黃機械（WONG,7050,主板工業產品組）上週宣佈進軍設備管理領域，引起筆者的注意。

好奇的對象不是黃機械，而是掌握新山中環廣場特許經營權合約的Widad Builders私人有限公司（WBSB）。

黃機械公佈的文告內容顯示，建議進軍設備管理領域的黃機械，是建議和WBSB建立合作關係，藉此參股後者掌握的新山中環廣場特許經營權合約。

WBSB是由拿督威拉莫哈末依克瑪掌握98%股權的設備管理公司，並在2013年3月從大馬政府手中攫獲新山中環廣場的5年期特許經營權，提供建築物設備管理和維持服務。

不過，細看整項計劃的安排，會發現當中存在許多奇怪的地方；比如說，黃機械需支付2千萬令吉給WBSB，作為“參與費”，並在12個月時間內達成新山中環廣場的最高1千200萬令吉營運成本需求。

作為條件，黃機械往後將可享有新山中環廣場特許經營權高達80%的收入。

此外，雖然有權享有80%收入，惟黃機械卻無需參與執行工作，文告內容顯示黃機械的工作範圍只是“監督”工作執行進度，確保一切符合特許經營權條款而已。

總結上述資訊，WBSB其實等於是“間接”把設備管理的特許經營權大部份權益轉讓給黃機械，代價是2千萬令吉，和黃機械需背負相關特許經營權的1千200萬令吉營運成本需求。

這等於說，WBSB透過間接“販賣”特許經營權淨賺了2千萬令吉。

然而，考慮到黃機械為5年期特許經營權（實際上只有3年4個月，因合約將在2018年5月失效）支付的總成本高達3千200萬令吉，這暗示黃機械每年需從特許經營權中賺取超過914萬令吉，才足以回本。

再考慮到黃機械只可享有80%利潤，這是否意味面積約85萬平方呎的新山中環廣場設備管理服務的特許經營權，每年能替承包商提供超過1千100萬令吉的盈利？

需補充的是，雖然成本不菲，但這項投資機會卻讓黃機械寧可發附加股和特別股，也要募資參與，這又是否意味該特許經營權每年所能提供的潛在利潤遠遠不只如此？

而且，若大馬政府一開始不把特許經營權頒給WBSB，而是透過公開招標把合約頒給那些有條件執行紀錄和條件、而且出價最低的承包商，是否能從中省回不少金錢？

無論實情為何，筆者都認為在政府把合約頒給WBSB，WBSB再間接“轉售”套利的做法有失妥當；這種模式讓舞弊風險油然而生，許多政府項目之所以會淪為“白象計劃”，百萬令吉撥款只有數萬令吉的成效，正是因“代理商”的存在。

強化開銷效率？政府啊，那請行行好，對工程合約的頒發程序再嚴謹一些吧。（星洲日報／焦點評析‧作者：李三宇）