大馬經濟在去年第四季錄得5.8%成長，幾乎讓每一個經濟學家大跌眼鏡，因原本的預估中值只有5%而已。

可惜，華麗的末季數據並未讓經濟學家們對2015年經濟重燃希望，大多均繼續以“挑戰仍舊，難逃放緩”來作為今年經濟的八字箴言。

這麼說來，末季的強勢表現，莫非是大馬經濟迴光返照的象徵？

說句老實話，情況確實不甚樂觀。

環顧第四季，驅動大馬經濟超越預期的關鍵因素，顯然在於佔經濟約55.3%的服務業錄得6.4%成長，及佔經濟7.9%、原被看死將受低油價拖累的礦業，則取得讓人意外的9.6%成長率。

不過，考慮到油價是從去年11月才開始暴跌，相關衝擊不可能立即反映在經濟成長中，因油氣活動不可能因油價暴跌而立即放緩，而是會逐步做出調整，因此，要評估油價暴跌的衝擊，相信還得看今年第二和第三季的經濟數據。

實際上，單是油價暴跌其實並不足以拖垮大馬經濟，但若再飛來其他“黑天鵝”，已因油價暴跌而顯得脆弱的大馬經濟究竟會變得如何，則很難說。

那麼，除石油外，大馬今年會否再迎來其他黑天鵝？比方說，那頭披著消費稅外衣的不明生物，最後會不會突然變成黑天鵝呢？

相信各位都知道，大馬經濟今年的最重大發展之一，就是即將在4月1日落實消費稅；理論上來說，用於取代銷售稅的消費稅並不會對整體物價造成太大影響，一些產品甚至可能因此跌價，惟實際情況會否真的如此，相信仍有待觀察。

就因為“有待觀察”，經濟學家普遍預測市場消費情緒會在消費稅落實後暫時陷入低迷，進而影響各經濟領域表現；更慘的是，連海外需求如今亦因各國經濟表現起伏不定而浮現更巨大隱憂，讓大馬逐步邁向“內憂外患”的下場。

大馬經濟是個頗依賴海外需求的市場，雖說出口本身僅是經濟的一部份，但需知道出口亦是製造業的重要支柱，而製造業又是經濟的第二大支柱；所以，當海外需求不佳時，受創的當然不會只是出口那麼簡單。

更何況，若出口殞落，傷的何止製造業？

平心而論，大馬經濟雖被經濟學家認定將在今年放緩，惟放緩二字指的不過是“以較慢的速度成長”，構不成威脅。

在各種利空的威脅之下，若大馬經濟今年還能取得符合預期的4至5%成長率，其實已稱得上是全身而退，值得我們高興；最怕的是，若連最低限度的4%成長率都伸手不及，到時候政府恐怕就得為各種連鎖問題，如國債利息飆高、馬幣貶值、赤字升高等苦苦煩惱了。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李三宇）