經過2012年的“井噴”效益，最近兩年馬股的首次公開售股（IPO）表現確實一年不如一年，籌資規模從最高峰的221億令吉跌至去年的59億令吉，幾乎縮水了四分之三，讓人對大馬IPO前景感到憂心。

不過，證券監督委員會（SC）倒是信心滿滿，相信今年IPO市場將走向復甦，籌資規模將倍增至100億至130億令吉。

說實在，有追蹤財經新聞的讀者都應該聽聞今年有許多公司準備排隊上市，證監會這樣的數字未免太保守了，畢竟還沒上市就鬧得滿城風雨的Edra全球能源有限公司，據傳籌資規模就高達30億美元（約109億令吉），要達標難度應該不大。

若加上馬拉科夫機構有限公司（Malakoff），甚至是可能分拆汽車業務上市的森那美（SIME，4197，主板貿服組），要重演2012年的風光並非不可能，證監會如此保守的說辭，難道背後暗示了甚麼？

雖然市場對今年IPO市場唱好聲不斷，但小心大熱倒灶，畢竟Edra全球能源風波不斷，而馬拉科夫也有過上市時間一延再延的紀錄，若加上森那美汽車臂膀上市計劃到現在都還處於“說”的階段，證監會謹慎發言不無道理。

更重要的是，今年外圍貨幣政策分歧嚴重，加上美元升值、聯邦儲備局潛在升息，甚至是油價跌勢不止，都令馬股前景籠罩著陰影，分析員們的富時綜合指數年終目標並不高，因此公司們展延上市的幾率不容小覷。

就算新股上市踴躍又如何，首開溢價多少又怎樣，投資者肯買這隻股票，很多都是看好其長期增長前景的，可是許多IPO在度過短暫的蜜月期後，實際的財報表現很快就將它們從天堂打入地獄。

以2012年IPO高峰期上市的聯土全球（FGV，5222，主板種植組）和大馬氣體（GASMSIA，5209，主板貿服組）等股來看，當時投資者們對他們多麼地呵護和仰慕，結果難看的營運數字還不是傷了許多投資者的心。

由此可見，縱然IPO數量非常重要，但是我們更應該看重IPO的品質，因為有素質的上市公司才是帶動馬股長期走勢的靈丹，“濫竽充數”的IPO只會打擊投資者信心，並影響市場。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：洪建文）