英特格斯（INTEGRA,9555,主板貿服組）全購案再出現“峰迴路轉”新格局，使大股東──霹靂機構（PRKCORP,8346,主板貿服組）落入左右為難窘境，它的最後抉擇，後果可能是天壤之別，絕不可草率視之。

霹靂機構之前要求3令吉25仙的建議售價，已獲得國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）正面回應，依照霹靂機構的意思，將獻購價由2令吉75仙，上調50仙至3令吉25仙，可說是志在必得，也對霹靂機構給足面子。 

霹靂機構似乎沒有理由拒絕國能的3令吉25仙的收購價，以脫售手中持有的英特格斯的15.74%股權，不過，英特格斯大股東兼副主席阿敏哈林卻再出新招，上週三宣佈出價3令吉50仙，收購霹靂機構手中英特格斯5%股權，使全購案再起變數。

重要的一點是，霹靂機構若拒絕國能的全購獻議，不僅違背之前要求3令吉25仙的諾言，一旦國能在英特格斯的全購案失敗告終，除了英特格斯的股價很可能回落（因之前股價因全購計劃而走高），到時，逼得國能另起爐灶，興建自已的港口，反而與英特格斯旗下港口競爭，那才真的要命！

有些市場分析員就認為，國能給予的3令吉25仙全購價是非常可靠的，反觀最新價格3令吉50仙，僅限於其中5%股權，同時，後者與阿敏哈林可能被視為是相關人士，是否買賣得成還是未知數，最後可能落入“兩頭不到岸”的窘境。

說到這場全購戰的前因後果，主要是阿敏哈林與國能對英特格斯的競爭；阿敏哈林表示不賣後者股權，主要原因是基於國民服務。

反觀國能要接管英特格斯，則是要全面控制後者旗下的港口業務，以便确保它在霹靂州的查那曼絨發電廠的煤炭供應不會受到干擾，特別是它新的曼絨4及曼絨5發電廠，將使煤炭使用倍增。換句話說，國能是基於國家安全理由購買英特格斯，即确保電力供應不受到干擾。

霹靂機構即將舉行的股東特別大會，對是否脫售英特格斯股權給國能的抉擇，將決定各造的利弊，結果很快就會揭盅！（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍宇）