3月消費價格指數（CPI）即將出爐，消費者雖然興味索然，監管機構卻是如臨大敵。

1月通膨1%，比預期的1.9%少了一半；2月通膨更大幅收窄至0.1%，距離通縮僅有一步之遙，來到3月會是怎樣一幅光景？

放心好了，托消費稅（GST）的“福”，消費者一窩蜂衝去囤積日常用品，內需反常提高，加上農曆馬年落在1月底，並未提高去年比較數據，所以今年3月的消費價格指數肯定十分漂亮，不會重演2月差點淪為通縮的風險。

而且，隨著RON95汽油3月漲回每公升1令吉95仙，比2月增加14.7%或25仙，相信可以刺激物價回揚，至少可以媲美1月的1%。

《彭博社》調查顯示，經濟學家的3月通膨預測中值是0.9%。

在消費稅落實後，牛鬼蛇神集體出動，短短不到半個月，就有13名沒有註冊卻徵收消費稅的奸商等著排隊上庭，其他躲在陰暗地方的商家肯定多不勝數，物價紛紛騰漲，通膨強勢回歸，似是無可避免的事情了。

經濟學家估計，單單消費稅在4至12月的影響，通膨就至少會提高0.9%。

全年來看，經濟學家普遍預測，通膨介於2.5至3.5%，國家銀行的預測則是2至3%。

由於通膨2月降至0.1%，與目前處於3.25%的隔夜政策利率（OPR）相比，實際利率從1月的2.25%激增至2月的3.15%，不過，隨著物價回揚，實際利率也將守在1至1.25%水平。

物價升中帶穩，仍處國行舒適水平，因此不少人紛紛喊話，要求國行減息，以釋出資金提振經濟成長。

不過，國行的風格向來是“以不變應萬變”，為了平衡經濟與物價，也避免短期資金加快流出，相信今年內不會將甫於去年7月調高0.25%的指標利率重新調低。

如果穩定至上的國行態度逆轉，意味著國內外經濟局勢瞬間逆轉，連政府祭出的多個大型發展項目也無法力挽狂瀾，到時候，恐怕不只國行，全國上上下下的財經官員也坐立難安了。

（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：王寶欽）