近期馬股首次公開售股（IPO）的大型公司，都是“雷聲大、雨點小”，使市場質疑現在還能不能迷信大咖，反而是小公司能夠“小刀鋸大樹”，令人關注。

一般而言，若是國內外經濟情況良好，市場游資充裕，大型股投資就是美而漂亮，換個角度，若是經濟或行情不佳，市場則趨向小則是巧而玲瓏，各有千秋。 

今年為止的2個IPO，即4月上市的小型股――科鼎控股（BIOHLDG，0179，創業板消費品組），首日上市取得35%溢價。反觀5月中上市的大型股――馬拉科夫（MALAKOF，5264，主板貿服組）首日沒有溢價扯平，接下來數個交易日則跌破發售股，令一眾大小投資者心裡不是滋味。

目前，進行IPO的大型公司，上市後股價不起反跌，可是生不逢時，特別是市場擔心美國的QE退場，要等著升息吸引資金回籠，使投資者對花大錢的投資持以謹慎。

雖然大型投資機構一般是以長線投資為目標，惟由於全球游資前景不明朗、主要經濟體表現參差不齊，減少他們對風險較高的大型投資的胃納。

至於國內因素，長期來看，大馬經濟情況雖不會太差，不過，由於受到一些政經課題困擾，也絕對說不上大好；例如政府採取謹慎理財措施減財赤，實施GST等限制了市場游資。

連向來是大馬利好的政治穩定因素，現在政局已進入多事之秋，相信使更多投資者趨向謹慎。小股新上市，尚可借助一些散戶的力量支撐，小錢少股進出股市方便，反而使股價表現超越大股的機會更高。

去年小型公司的新股上市多取得溢價，相信是發揮小而美的魅力使然。馬股去年上半年7隻上市新股，全數在上市首日錄得溢價，當中不乏表現讓人驚喜的新股。

在目前馬股IPO活動“利小忌大”市況，大型股若要脫穎而出，取得好彩頭，若是不能將上市計劃縮小或化整為零，相信唯有加強公司基本面甚至給予深具吸引力獻售價，料可避免上市時“不溢反折”窘境。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍）