大馬股市今年來缺乏利好因素，分析員和投資者都在尋找投資主題，而第11大馬計劃（11MP）則“眾望所歸”，一致被各界推崇為今年首要的投資主題。

但是，隨著這一份5年經濟藍圖報告揭盅，揭示了這個投資主題根本不靠譜，無法如預期般成為馬股被重估的催化動力來源，這也突顯了過度強調投資主題，可能適得其反。

在新出爐的11MP報告找不到太多新鮮指引和利好消息，政府在發展開銷中所提及的基建工程都是市場耳熟能議的工程，意味著建築公司無法獲重大激勵，更遑論其它領域的公司。

市場高估了11MP和股市的直接關聯影響，實際上11MP是規劃未來大馬政府5年發展的路向圖，拿它當作投資尋寶圖顯然並不恰當。

11MP是大馬邁向2020年先進國宏願的最後一擊，政府規劃了如何順利到站的應有條件，以及抵達該目標後可品嚐到的美好果實。

雖然說“有夢最美”，但是還是要“築夢踏實”。政府描繪的2020年景色，看上去很美，但若果不切實際，終歸只是空中樓閣。

根據11MP的規劃，大馬人均年收入將從去年的3萬4千123令吉（相等於每月2千544令吉）上漲58.54%至2020年的5萬4千100令吉（每月4千528令吉），而成功拿到先進國俱樂部的會員證。

然而，人均收入要在短短5年內上漲近60%，這種大躍進方式，似乎不可思議，這又不是搞快速致富計劃，別忘了每次政府稍微要求提高最低工資，私人界都高喊不滿，加上目前經濟不明朗，企業紛紛縮減開銷，更不可能大幅提高員工薪資，國人收入要如何才能取得如此驚人漲幅？

聯邦債務方面，政府目標是將目前的佔國內生產總值（GDP）的53.3%比重降至43.5%，目前政府債務約6千800億令吉，若GDP繼續擴張和政府減少借貸，則有可能達標。但是政府還擔保1千720億令吉的貸款如1MDB的債券，一旦有關公司陷困則將帶來衝擊。

至於政府財赤預計從目前的3.2%降至0.6%，仍無法達到財政平衡或財政盈余。不過，只要政府不再揮霍浪費，此目標有可能實現，因為消費稅開跑，每年帶來314億令吉稅收。

另一方面，政府最近重新設定GDP的計算基礎，令GDP規模基礎擴大，也可能會帶來魔術效應，令財赤和國債佔GDP比重變相降低。國家銀行是在最近公佈首季經濟成長時，將基準年改為2010年。

政府也力拼未來5年每年私人投資增長9.4%，生產力增長3.7%。發展開銷增加16.3%至2千600億令吉，這都被市場視為太過有信心。

隨著原產品價格大跌，已破壞政府的2020大計，同時政府的工程計劃也經常出現展延的情形，因此，政府的執行力仍是一大關鍵。

更重要的是，在大馬政治紛擾、種族和宗族極端主義的魅影憧憧，納吉地位岌岌可危、1MDB爭議不斷升級，以及消費稅重挫消費情緒之際，早已掩蓋了11MP可能帶來的丁點激勵作用。

11MP以至2020宏願，就如許多企業的願景一樣，都是描繪一個遠大的目標和美景，以凝聚人心，策動大家上下一心，共同追求一個超高的標準，化不可能為可能。但是，當人民對政府描繪的美夢無感，甚至充滿懷疑，到底這是誰的宏願誰的夢？無法攜手共同逐夢，則要實現這個目標，將成為一個不可能的任務。（星洲日報／焦點評析：李勇堅）