上週大馬評估機構（RAM）將國家稻米公司（Bernas）的7億5千萬令吉伊斯蘭商業票據/中期票據的評級從AA3/負面/P1下調至A3/負面/P2。

此降級反映了國家稻米的財務狀況實質和意外惡化，原因包括提供財務援助給母公司貿易風（馬）有限公司（Tradewinds）。

大馬評估機構表示，“國家稻米在2014年4月除牌之後，提供大量預支給控股公司和相關伙伴，總額7億令吉。此預支性質和規模的支持因素不在大馬評估機構的預期中。”

它補充，截至2014年12月杪，國家稻米的負債和淨負債率分別為1.41和1.19倍，高於它預計的0.7倍和0.5倍。同時，國家稻米的營運基金對債務覆蓋率（FFODC）縮減至0.09倍，大幅低於該機構預計的0.26倍。

根據大馬評估機構，截至2014年12月杪，國家稻米的債務上漲20%至近20億令吉，截至2016年12月杪財政年的負債率可能抵達1.8倍，而FFODC保持在低於0.10倍。

截至2014年12月31日，國家稻米的現金對短期債務覆蓋率惡化至僅有0.18倍（2013年杪為0.8倍）。

該機構也深感震驚於國家稻米承諾從2015財政年起的派息額高於淨利，這將令資產負債表進一步壓縮。

除了來自日常營運的盈利外，國家稻金也獲得政府稻米津貼，作為它以統制價格售米的補償。

國家稻米曾是上市公司，過後被丹斯里賽莫達擁有的貿易風集團私有化。

獲授權和壟斷稻米進口和在受管制的國內稻米行業中扮演重大角色的國家稻米，為何會面對這種財務困局？

基於稻米對大馬如此重要，該公司在這種財務狀況下，是否還有能力執行其壟斷功能？（星洲日報／財經‧TheEdge專版）