柏華嘉（PERWAJA，5164，PN17公司）2013年杪陷入財困，落入PN17公司行列，因已是私營的上市公司，與政府無關，並沒有引起市場太多議論。至今，該公司為重生進行重組計劃，最終控制權將落入中國合作伙伴手中，讓人不勝唏噓。

當年，政府設立柏華嘉，可說是雄心勃勃。因大馬要推動重工業，配合國產車及諸多基建工程計劃等的重大計劃之一。惟由於鋼鐵業為資金密集、以量取勝及市場競爭激烈行業，多年來都在載浮載沉情況下經營。 

鋼鐵業除了需要大批資金及產量在市場競爭，至今還需要創新及技術研發等不斷改進，從而推出生產成本兼低廉素質良好的產品，才能立於不敗之地。

上週，柏華嘉與中國天津致遠投資集團簽署主要框架合作協約，包括後者將注入18億令吉的新資金，崛起為柏華嘉的最大股東，並將引進發展高等級鋼鐵產品再戰市場，以期沖出重圍。

目前柏華嘉所生產的產品級別，需要面對區域市場的激烈競爭，特別是來自中國市場大批類似產品的拋售衝擊，甚至在國內市場也受到中國貨的打擊。若將產品升級，不僅需要注入鉅額資金，生產科技也是關鍵。

在天時因素方面，大馬鋼鐵業可說是時不予我，主要是所生產的產品市場供過於求，不要說賺錢，甚至面對連年虧損窘境。在人和方面，大馬鋼鐵業似乎缺乏創新及高科技研發人才。

惟憑著唯一的地利因素吸引外資加入，特別是中國合作伙伴需要的生產原料及區域良好運輸策略性地理位置，同時，新的高等級產品可更容易出口至中國市場，從而提高柏華嘉生存勝算。

若是柏華嘉能重拾雄風，擴大市場蛋糕從而取得更佳的投資回報，換換外人來做，引進新資金與創新技術，看來也不締是個折衷選擇。柏華嘉能否浴火重生，相信在未來一兩年裡就有答案。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李文龍）