全球經濟在渡過動盪的2015年，沒有想到迎面而來是更動盪，更失序的2016年；除了政府為拼經濟傷神，最煩最頭痛的，應該是掌管全球貨幣政策的各大中行行長和委員們。

這兩週，市場沒有感覺到開年的一絲春意，只看到油價跌無止境、中國股匯動盪難測、全球股市跌跌不休......

本週有歐洲中行和大馬國家銀行的今年首度議息會議；1月還有備受關注的聯儲局會議，其中歐美日英中的決定，左右數以兆計資金的流向，更備受市場注目。

本來聯儲局和英國升息，歐洲和日本維持寬鬆，都在市場預期之內，但是開年中國股市和匯市的暴動，油價的失速如自由落體的跳水，為全球市場掀起萬重浪，油價短短兩週就丟失了20%，全球股市交易9天就蒸發了5.7兆美元，讓人觸目心驚，全球中行行長們會如何應對新挑戰，已經成市場討論重點。

美國去年12月宣佈10年來首度升息，宣告經濟已經開始復甦，今年本來預計會再升息3至4次；不過，油價和股價暴跌，美元揚升，最新經濟數據反映製造業仍失色，已經讓“美國復甦說”有點氣虛。雖然市場還是預料聯儲局會繼續升息，但今年首度升息的時間或推遲到3月；如果股市動盪難平，油價重挫不止，直傷經濟動胍，已經有悲觀的經濟專家預言：聯儲局貨幣政策或改弦易轍，再度降息。

美國降息的可能性不大，但如果全球動盪讓聯儲局身不由己，那傷的不止是聯儲局的信譽，還有全球投資者的信心。隨近期各聯邦銀行都出面安撫喊話，強調貨幣政策不會改變，在在顯示葉倫和聯邦委員其實都很擔心經濟情況會失控。

美國今年是大選年，兩大政黨忙大選，拼經濟的工作很大程度肯定要交給聯儲局和葉倫去神傷了。

另一個被逼推遲到升息時間的會是英國中行，商品價格低迷，英國通膨一直扶不起來，升息時間再延後，今年會不會落實已經成疑問，市場在看英倫銀行的卡尼會給甚麼答案。

歐洲中行本週將進行議息會議，由於去年12月歐中行的擴大寬鬆讓市場失望，這一次在全球動盪中，歐洲如何出招備受關注。除了擴大注資，市場不排除歐中行可能再動負利率主意。歐洲經濟其實已經有穩定的現象，但在今年激烈動盪的開年，預料歐中行總裁，有“超級馬利歐”之稱的德拉吉不敢掉以輕心。

亞洲方面，最忙最煩的應該是人民銀行的周小川。人民幣貶漲得疚，匯市禿鷹對境外人民幣虎視眈眈，人行一邊忙打禿鷹，一邊得維穩，一邊得應付新春資金需求，一邊得應對外媒的各種炮口，開年兩週，人行忙得不可開交，近乎一天一措施，估計人行今年一整年都不能鬆弛，現在市場每天都在猜人行的下一步棋怎麼走，以及降准降息的時間點。

日本銀行是被預測會在今年擴大寬鬆的中行之一。日本經濟數據時好壞，通膨一直達不到日銀目標，安倍經濟學強弩之末，拼經濟的事，且看日銀的黑田東彥會怎麼做。

台灣大選變天後，中台關係令人關注，台灣經濟頹迷不振作是變天的主因之一，政權交替之際，12A總裁彭准南嚴陣以待，會不會繼續降息拼經濟，如何防堵韓元貶值競爭，看來也是得步步為營。

看回大馬，國家銀行在週三將進行今年首度的議息會議，大部份的預測都是利息維持不變於3.25%。目前市場比較多注意力是在政府月杪的預算案調整，但更讓人關注的是，國行總裁丹斯里潔蒂四月杪退休後，她的接班人面對的是更動盪的市場，貨幣政策會如何調度，在穩經濟的當觀以防馬幣不會失秩暴走，在在考驗新中行總裁的能力。（星洲日報／焦點評析：陳艷芳）