上週，被視作全球股市表現指標的MSCI全球指數，不幸從高點回落超過20%；據投資界的詮釋，這代表全球股市已正式進入熊市，該賣股了。

全球股市自踏入2016年後就突然大受打擊，各主要股市更屢在單日內書寫4至6%的驚人跌幅，讓投資者惶恐不已；奇怪的是，至今一個月半過去了，似乎尚未有人曉得股市重挫的真正原因，大家只能猜。

其實這也難怪。若你還未淡忘2015年，那應該還記得就在僅僅幾個月前，市場行家對2016年的展望其實顯得樂觀，原因是限制市場表現的利空因素都已漸漸明朗化，尤其是美國升息。

可是，就在人們滿懷期望地迎來新年時，股市卻毫無預警突然暴跌；美國、歐洲、中國、香港、日本，至東南亞主要股市無一倖免，離奇的是人們甚至說不出股市因何下跌，只能惶惶不安地揣測是否是下一波金融風暴即將殺到。

畢竟，全球股市打從2011年歐債風暴以來，就不曾像現在這般狼狽過。

有人說全球股市崩跌原因在中國，可中國經濟放緩並不是最近的事，何以突然間引起地動山移？

也有人說是美國升息驅使資金回流美國，造成全球金融界游資劇減，那美股和美元為何同步下跌？怪罪油價暴跌更是說不過去，知不知道全球有多少國家和企業因而受惠？

簡單地說，我們的確不愁能用於合理化全球股市大跌的原因，卻找不到100%準確的解釋，因牽涉範圍實在太廣。說穿了，一些解釋或許連說的人也不完全相信就是了。

可是，雖然導因不明確，全球股市過去45天的劇烈跌勢，卻明顯動搖了整個金融界的信心，不信大可找個分析員或股票經紀問問，看看誰敢告訴你現在是進場時候。

這種莫名其妙的低潮究竟會持續到甚麼時候，沒有人知道，但就股市跌幅來看，多數投資者顯然選擇看淡股市，紛紛套現離場等待更好的進場機會，有著更乾脆順時勢做空，期盼在大調整來臨時海撈一筆。

這樣的時期，市場壞消息總是層出不窮，專家們也會集體看壞。稍做思考，你就能明白這現象必然發生的緣故。

不管怎樣，股市會否一如多數人預期般持續調整，卻是未知數，畢竟全球股市已高峰回落了20%，而且金融界的流動性仍非常充沛；關於第二點，轉機一到時大家絕對能充份感受到。

因為，各大投資機構不會永遠抱著現金不放，而是會伺機再進場賺回酬。待這些人陸續進場後，可以預見，領域專家們對股市的看法又會和現在不同了。你相信嗎？

這，就是資本遊戲了。（星洲日報／焦點評析‧文：李三宇）