向来低调的大马发展（DAIMAN,5355,主板产业组），上周突然有大动作，大股东建议以每股3令吉代价私有化该公司。

此消息带动该股复牌后涨停板，股价直冲65仙或29.95%至2令吉82仙。

大马发展的私有化行动，引来市场议论，投资者认为这又是一宗大股东将优质资产收为己有的做法，对小股东不利也不公平。

大马发展是新山知名的产业发展商，拥有不少值钱的地库。根据大马发展刚公布的业绩，截至6月杪第四季净利跃升563%至1389万7000令吉，全年净利也增长73.26%至4107万2000令吉，以及每股净资产更高达5令吉62仙。

该公司盈利表现不错，加上每股资产极高，难怪一些小股东有点不甘心该公司就这样被私有化，而呼吁拒绝此献议，以及要求大股东提出更高收购价。

不过，小股东希望有更高出价，恐怕不易实现。

大马发展向来交投淡静，过去3年，每日股票流通量只有3万2218股，股价走势平平，近期更一度跌破2令吉水平。3令吉的价格比其停牌前挂价2令吉17仙，共溢价83仙或38.25%，算是出手大方，给予小股东合理获利离场的机会。

更重要的是，大马（尤其是新山）产业市场依然低迷，短期内未见曙光。大马发展的业绩就显示，第四季营收下滑36%，其盈利标青主要来自脱售资产及投资产业的合理价值收益。

在大马发展提出私有化献议之际，大马首相正好也表示，要禁止中国人购买森林城市产业，这无疑令新山产业市场雪上加霜。虽然政府过后有澄清，但仍令市场混淆。

如果外国买家将止步，已买房的投资者也可能展开大抛售，当地产业供应过剩的问题将更严重。

在面对这种不利变局下，这家以新山为基地的产业发展商有意私有化，小股东此时不卖更待何时？

这一宗私有化个案，也折射了大马产业市场前景堪忧，不少拥有高资产的产业公司股价低迷的现象，如果执政者只顾著下逐客令赶走外国投资者，却又没有具体振兴方案，产业市场将更难复苏，未来是否会有更多公司步上私有化一途，值得市场关注。

http://www.sinchew.com.my/node/1790285/李勇坚‧私有化又一宗