富时综指30大蓝筹股向来较具抗御能力，换句话说，与其他先进股市指数比较，马股波动性较为温和，往往使投资者特别是外国投资者“无机可趁”。这到底是好是坏，见仁见智，特别是胥视投资者目标及要求而定。

总的来说，综指波动性较低，适合保守型投资者或投资机构，个中好处，就是投资者不必面对股市大起大跌的压力，风险较低（回酬也相对低）、不会令投资者感到过度兴奋或沮伤。

当其他同侪大跌受惊吓，马股30大蓝筹股安然无恙、或是无伤大雅。反过来说，若其他股市大唱丰收，马股也可能沾不上喜气。

这到底是保守投资者或投资机构造就蓝筹股的抗御性，还是马股造就投资者或投资机构趋向保守，这是“先有鸡或先有蛋”的问题。不过，对马股来说，也不是完全无迹可循。

当然，马股也有其他股市拥有的潜在波动大的投机股选择，不过数量相对显得少，无法引起投资者特别是大型外国投资者的青睐，其中主因是它的股票流通率不足。

蓝筹股缺乏流通率，因本地一些大型投资机构稳持这些公司的股票，很多时候是持有及鲜少买卖所致。而市场或股票的流通率，则是外国基金经理或大型投资机构进场的首要考量之一。

国际市场标准机构-摩根士丹利新兴市场指数，马股比重低于3%，难以吸引大型外资进场，从而使马股越来越“平稳”。反观外资需要庞大流通率，以便容易进退降低风险。

其实，大马大型投资机构可更积极地进军海外市场，除了拥有更多投资及赚钱机会，同时也有必要分散投资风险，使本地市场的小型投资机构或散户、潜在未来新一代投资者，拥有更好机会参与本地市场，加强市场股票的流通率。

马股在摩根士丹利新兴市场指数占低于3%比重，从好的角度看，是下跌空间有限，未来有增无减机会较高。

若在竞争市场激烈的全球资金市场不进反退，依然未能吸引更多外资进场，扩大交易活动，预料马股的国内投资者，唯有继续忍受股市投资回酬、或机会较低的劣势。

http://www.sinchew.com.my/node/1803257/李文龙‧马股太抗跌？