投资股票最关心的就是回酬，看看这只股票能带来多少的涨幅，抑或是公司肯派发多少的股息，让自己的荷包能“充实”一下。

无奈的是，在严峻的营运环境下，就算是“资优生”的马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）也有马失前蹄的时候。

马电讯作为国内固线龙头，加上牢牢掌控光纤宽频基础建设，在先天条件扶持下，这家电讯巨头盈利和股息向来稳定，成功吸引不少的长期投资者目光。可惜的是，花无百日红，在电讯业竞争日趋激烈、新政府喊出“价格减半，网速翻倍”政策下，马电讯盈利前景大受打击，连带股价也随之插水。

数据显示，马电讯股价自年初以来已跌跌不休，而新政府5月上台进一步加快跌势。截至上周五股价收在2令吉33仙，今年累积跌幅达到62.15%，为表现最差的电讯股，总体表现更远逊于基准富时综指。

但这还不是最糟的情况，受到网络资产减记近10亿令吉，马电讯截至2018年9月30日第三季由盈转亏，录得净亏损1亿7559万3000令吉，为近10年来首见，连带集团也决定对落实多年的股息政策动刀。

该公司指出，考量到现有严峻营运环境及审慎考虑改革计划将对盈利带来的潜在影响后，董事部决定对股息政策进行调整来扶持集团长期策略目标。

多年来，马电讯的股息政策就是最低派息7亿令吉，抑或净利的90%，视何者为高。随着集团对股息政策进行调整，常年净利派息比例将降至40至60%，且派息将胥视总体业务与盈利表现、资本承诺、财务情况、可派息储备和其他因素。

以马电讯2017财政年每股股息21.5仙，抑或86.9%派息率为基准，未来股东股息收入就算不减半，也至少没了三分之一，对收息投资的股东将是沉重的打击。

更惨的是，这家公司首席执行员接班人选换了又换，管理层更替都还未稳定，更妄论出台甚么扭转乾坤大计了，再加上富时综合指数成份股地位岌岌可危，马电讯未来挑战只会更为严峻，在自顾不暇的情况下，那还有时间顾虑股东的情绪。可怜了，那些没了股价溢价，股息也变少的股东。

http://www.sinchew.com.my/node/1818085/洪建文‧可怜了，双失股东……