（吉隆坡9日訊）怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）與ISQ亞洲基建進入購股及債券認購協議（SPDSA），將以52億5千萬盧比（約2億9千500萬令吉）脫售印度拉賈斯坦邦的JMTPL大道給後者。

該公司預計在完全脫售大道後將獲得1億8千800萬令吉。

分析

分析員普遍正面看待此出售案，認為將有效地減輕該公司債務及釋放該大道的價值，肯納格研究更估計獲得的現金將用以派發股息，預計2016財政年股息為每股20仙。

針對出售價2億9千500萬令吉，肯納格研究表示驚喜，認為出售價比預期高，但MIDF研究則認為，該大道的賬面價值為1億零700萬令吉，2.8倍的賬面價值屬正常。

根據大眾研究，此出售案為怡保工程近期內第二次出售位於印度的大道。在出售了此大道後，怡保工程在印度仍然有4個收費大道。

肯納格表示，在出售了該大道後，怡保工程針對該大道的2億令吉債務將一筆勾消，除了提昇該公司的現金流外，其負債率也從原本的0.45倍減至0.39倍。

目前怡保工程的總債務為12億令吉，而當中的7億6千230萬令吉為無追索權債務。

MIDF表示，怡保工程此舉動將釋放該公司於印度大道的價值。怡保工程的管理層並沒說明出售大道後的資金走向，但認為該資金可強化怡保工程，為迎接明年一些特大的大道計劃做好準備。

對比較為正面的看法，達研究認為怡保工程出售該大道後對該公司年度營業額只貢獻1%，而且該大道只佔該公司總資產的1.5%，所以估計儘管出售大道後對該公司僅會造成低限度的影響。

在業績方面，艾芬研究及肯納格認為該大道對公司淨利不造成太大影響，所以保持業績預測，但MIDF卻預計在出售了大道後怡保工程收入源將減少，因此下調該公司2015及2016財政年業績預測3%。

（星洲日報／財經‧報道：陳林德）