（吉隆坡10日訊）成功食品（BJFOOD,5196,主板貿服組）2015財政上半年業績只達市場預期的31%，但分析員普遍不為此感到擔憂，預計星巴克全面計入後，在下半年將帶動成功食品盈利成長。

降債有助減利息開支

聯昌研究下砍2015至2017財測，但還是看好接下來的盈利會在星巴克的貢獻下轉強；同時，該公司攤還5千700萬貸款，降低債務水平，也有助讓揭下來季度的利息開支減少。

儘管該公司的營業額在2015財政上半年增長63.6%，主要歸功於星巴克的表現，但其淨利卻只成長13.7%。其淨利成長不符營業額的主要成因為折舊成本增加及全面收購星巴克而導致利息開銷急漲的原故。

而且，該公司其他連鎖店如Kenny Roger都有走疲的狀況，在印尼及柬埔寨的業務也沒多大見效。

興業研究也看好下半年盈利表現會轉強，主要是星巴克貢獻全面計入、學校假期和年杪節慶，都有助餐飲業表現。

該公司積極擴充下，預料2019年增加25家星巴克的目標可達到。目前星巴克分店達182家。

大馬研究也認為，基於成功食品在11月才完成全面收購星巴克，所以上半年業績不能全面反映星巴克的貢獻，預計在下半年，星巴克價值才可全面釋放。

興業及大馬研究不對成功食品業績預測做任何調整，風險包括匯率波動、消費能力降低和原料價上漲。

（星洲日報／財經‧報道：陳林德）