（吉隆坡15日訊）發馬（PHARMA,7081,主板貿服組）股息良好，特許經營業務也不俗，分析員們看好該公司前景。

聯昌研究表示，發馬第三季淨利在製造業及物流業的推動下按年翻兩番至1千500萬令吉，但其3季累計淨利卻只有該行預測的70%，主要歸咎於物流成長遜色及更高的稅務開銷的緣故。

此外，該公司的3季累計營業額在政府機構減少訂單下，下跌了4.4%。

股息預測上調

聯昌研究預計，發馬第四季銷售表現會比目前好，因該公司以往第四季表現都比其他季度更亮眼。此外，發馬的製造業務在9月底仍有1千萬的未進賬盈利，估計將提振第四季業績。

針對發馬的業績表現，聯昌研究下修該公司2014至2016財政年淨利預測2至17%，肯納格研究也下修7至10%。

但是，聯昌研究認為，該公司於本季宣佈發每股8仙的股息，今年累計股息達16仙，這有助補償業績上的不足，該行也對此上調發馬的股息預測，從全年19仙至20仙。

肯納格研究認為，發馬身為全國政府醫院及診所的唯一購買、庫存、提供及分銷商，業務極為抗跌。

“此外，長期而言，社會老年化的趨勢也有利於推動該公司的業務成長。”

發馬是大馬唯一148家政府醫院及1400家診所的唯一授權購買、庫存、提供及分銷商，該協議到期日為2019年，發馬可每3年調漲價格一次。

發馬物流也於2012年3月12日再度與政府簽10年特許權以便該公司可購買、庫存、提供及分銷醫療產品。

（星洲日報／財經）