（吉隆坡15日訊）拉法基馬（LAFMSIA,3794,主板工業產品組）成本走高及售價競爭劇烈將影響短期盈利，分析員對財測展望及目標價看法不一。

該公司第三季淨利按年下滑54%至5千480萬令吉，主要是高成本及維持市場領導者帶來的價格壓力影響。目前電費及燃油佔總成本的50%，管理層計劃增加效率抵銷。

近期該公司才以比2014年更穩定的低價格取得2015年煤炭供應，展望2015年，洋灰價格料繼續波動，領域需求持續至明年，預測成長3至5%。

豐隆研究因9個月疲弱業績及洋灰低平均售價，下調2014年淨利預測6.1%，至3億1千零50萬令吉。

不過，為反映低煤炭價格及國內更高淨售價預測，該行調高2015至2016年盈利7.4%及11.6%，主要是相信目前僅面臨短期價格壓力，明年將合理化。

“建築領域因2015年發展開銷增加及受惠於財政年預算案宣佈的大型基建計劃，展望正面，加上近期股價走疲，決定調高該股本益比，從19.5倍增至22.5倍。”

聯昌研究認為，9個月業績顯示未來幾季將面臨挑戰，促使該公司必須保持市佔率及提高效率應對市場競爭，因競爭劇烈已抵銷近期的9%漲價利好，導致淨售價繼續波動。

“預測第四季業績將繼續走弱，因第二輪削減燃油津貼及消費稅前夕需求將導致更大價格壓力，唯一利好是該公司擁有穩定市佔率，將因利基服務及拓展計劃而維持不變。”

鑑於價格競爭及高成本將為短期盈利帶來風險，該行下調2014至2016財政年每股盈利預測及目標價。

安聯研究相信，隨著大馬洋灰工業（CIMA）及楊忠禮洋灰增加產能，市場競爭將更加劇烈，因本地洋灰需求明年料僅成長3至5%，不過，低煤炭價格仍可抵銷一些燃油及電費津貼合理化的成本壓力。

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）