（吉隆坡17日訊）頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）首季業績無驚喜，分析員認為該公司可從馬幣匯率走軟中受惠，但行業競爭激烈將令該公司賺幅繼續受壓。

受惠於馬幣走軟

安聯星展研究指出，頂級手套首季淨利下跌3%至4千870萬令吉，相等於該行和市場全年財測的25%，大致符合預期。

大馬研究表示，頂級手套首季銷售按年增長4%和按季升1%，但被售價降低所抵銷，導致首度營收微降1%。

“由於銷量按年只是微增，我們猜測伊波拉疫情引發的需求仍微不足道。頂級手套是非洲大陸最大的業者，在該區的銷量僅按季微增1至5%。”

頂級手套不像同行般積極擴張，該公司的資本開銷周期正在減速，每年降低至1億5千萬令吉，相比之前為2億令吉，同時放緩產能擴張計劃。

安聯星展研究表示，頂級手套的擴張計劃是大馬上市手套公司中最緩慢的，在2015至2016財年只增加兩座新廠（每年產能64億只手套），在2015至2017年的有效產能只成長約5%。

“這對頂級手套前景不利，我們預期手套業競爭將升溫，導致整個行業的賺幅壓縮。

若真如此，頂級手套將缺乏所需的產量成長以抵銷低賺幅的衝擊。”

MIDF研究指出，根據大馬橡膠產品廠商公會表示，中國經濟放緩，對橡膠產品的需求將減少，由於中國是最大客戶，這可能影響未來的橡膠價格、手套售價和銷量，因此將頂級手套2015至2016年財測下調4.5%和4.2%。

艾畢斯研究則基於美元兌馬幣匯率走強，而將頂級手套2015和16年財測分別上調3%和3.3%，並認為該股近期被拋售之後，已浮現趁低吸購的機會。

（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）