（吉隆坡17日訊）永旺信貸（AEONCR,5139,主板金融組）截至2014年11月20日止3個月業績符合預期，不過呆賬持續惡化恐令資產品質風險走揚，分析員為此大幅度下調目標價。

無論如何，業績表現穩定帶動永旺信貸深跌回揚，今日升高18仙，收10令吉84仙。

興業研究指出，永旺信貸淨利剛符合預期而已，雖然融資應收賬款按年大增，呆賬卻從上一季的2.65%增值3.07%，淨利息利潤則因汽車融資強勁增長，按年走低130基點。

評級不變

“因呆賬持續走高，調高2015至2016財政年減值應收賬撥備5至10%，同時因明年宏觀環境疲軟，下調2016財政年營業額預測3%，2015和2016財政年淨利預測各減3%和7%。”

為反映呆賬導致資產品質風險升高潛在憂慮，興業研究把永旺信貸本益比目標從10.5倍降至7.5倍，促使目標價從18令吉調低至12令吉，評級維持不變。

安聯研究認為永旺信貸業績符合預期，不過貸款成長卻從前期的8%下滑至4%，9個月取得20%成長率。

“維持貸款29%成長目標（比2014財政年52%放緩），預計由汽車簡易付款（VEP）帶動成長，雖然維持評級及目標價不變，不過營運環境將因消費情緒走弱而充滿挑戰。”

該行指出，國行收緊消費融資（個人及信用貸款）策略，可能軟化該領域成長動力，對永旺信貸成長前景構成主要風險。

“呆賬比例呈上升揚趨勢，資產品質進一步惡化料導致盈利面對下挫風險。”

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）