（吉隆坡23日訊）華陽（HUAYANG,5062,主板產業組）第三季業績表現標青，惟分析員預見市場購興謹慎將拖慢未來產業銷售速度，紛以更保守態度看待該股短期前景。

儘管市況艱澀，分析員整體仍看好華陽業績可在至少未來兩年內保持成長，因可負擔房產需求保持平穩，現有產業計劃亦預計能捍衛中期表現。

肯納格研究指出，華陽截至2015年財政年首9個月核心淨利8千零90萬令吉，符合該行預測，即佔該行及市場全年預測的78.6%及80.4%。

“不過，預料未來6至9個月的產業市場走軟，連大眾市場也不例外，主要是更嚴峻的借貸環境所致。”

為此，肯納格決定將2015及2016年產業銷售預測，分別下調14%及12%，至5億零100萬、及5億2千900萬令吉，惟保持淨利預測在1億零290萬及1億零280萬令吉。

管理層承諾今年
續爭取盈利雙位數成長

達證券在出席該公司匯報會後指出，華陽管理層承諾在2015年繼續取得雙位數盈利成長，主要因認為現有的7億3千300萬令吉未入賬銷售額將支持整體表現。

“不過，由於工作天數偏低和一些產業計劃即將停止入賬，我們預測第四季業績表現相對疲弱，延遲推介新產業計劃亦將影響2016和2017年業績表現；此外，新推介產業計劃亦顯示整體銷售確實有所放緩。”

柔銷售放緩

據瞭解，華陽在柔佛推介的新產業項目，銷售表現因銀行收緊貸款條例而顯得遲緩，截至去年杪訂購率分別介於11至26%之間。

有鑑於此，達證券調低華陽2015至2017年財測，調低幅度分別是1.5%、5.8%和11.6%。

興業研究則認為，華陽位於浦種的29英畝嶄新旗艦計劃，預料在2016財政年期間推介，這項發展值料達13億5千萬令吉的發展項目，售價料符合華陽的可負擔策略，即多數單位售價將是50萬令吉以下。

填補地庫

“此外，管理層也放眼在未來兩年內，填補發展值達50億令吉的新地庫；考慮到該公司如今僅達成不到10%的目標，因此相信該公司將在2016財政年內更積極收購土地。”

總的來說，興業因根據管理層提供的指標調整預期賺幅，而決定上修華揚2015至2017年財測8至12%之間，但因認為股價已反映基本面而調低股票評級至“中和”。

（星洲日報／財經‧報導：李三宇、李文龍）