（吉隆坡5日訊）亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）旗下電訊塔公司edotco集團，將以1億2千500萬美元（約5億5千100萬令吉）收購緬甸Digicel亞洲控股私人有限公司（DAH）75%股權，以進軍快速增長的緬甸電訊塔市場。

分析員褒貶不一；看淡者認為購價昂貴、無法在短期內作顯著貢獻，看好的則相信有助亞通進軍緬甸市場，並在長期彰顯效益。

財測不變

不過，由於新收購計劃無法立即貢獻，分析員一致維持亞通財測不變。

上述收購價將以2億2千100萬美元（約9億7千360萬令吉）的企業價值（EV）為準，但在扣除外債和其他營運資本要求後，實際購價將調低至1億2千500萬美元，有關收購案仍需獲得緬甸政府、國家銀行和DAH大股東批准。

據興業研究估計，DAH目前共經營1千250座電訊塔，就其2億2千100萬美元企業價值計算，每電訊塔成本預計為17萬7千美元，高於電訊塔一般介於10萬至15萬美元的交易估值。不過，興業認為緬甸電訊塔公司擁有的強勁成長展望，值得高於一般的估值。

緬政治風險限製成長潛力

肯納格研究對上述收購持中和看法，因當地電訊塔市場雖存在高成長機會，政治風險卻也多少限制了其成長潛力。

達證券更直言對有關收購持負面看法，因購價昂貴，且短期盈利貢獻有限。

“實際上，edotco旗下目前共經營1萬4千座電訊塔，收購DAH並無法顯著推高其電訊塔規模。亞通管理層透露，上述收購主要是放眼長期策略，以創造新收入來源，同時開拓edotco本身的市場。”

豐隆研究則認為，由於亞通在2013年競標緬甸電訊執照失敗收場，最新進展讓人驚喜，因緬甸是個電訊覆蓋率低企的國家，能夠在長期帶來高成長和盈利，且避開潛在價格戰，因電訊塔是以長期租約方式為電訊公司服務。

（星洲日報／財經‧報導：李三宇）