（吉隆坡9日）拉法基馬（LAFMSIA，3794，主板工業產品組）產能擴張進展順利，分析員認為該公司的營業額將會至少成長27%，但賺幅在激烈競爭下可能會減少。

艾芬黃氏表示，拉法基馬的內部擴張計劃如期進行，預料將在今年完成。內部產能擴張計劃完成後，加上大馬霍爾希姆（Holcim）巴西古當產能，預料該公司將年產150萬公噸精研洋灰（grinding）和50萬公噸洋灰塊（clinker）。

產能擴張
營收料增27%

去年，拉法基馬收購了印尼霍爾希姆的大馬公司。在該項收購計劃的支持下，預料該公司今年的營業額將會增加27%。但該公司營業額規模變大後，未來幾年的營業額成長估計將會較為遜色。

儘管煤炭的價格走低，令該公司的生產成本降低，但隨著新生產廠商加入，則令產品的定價更為競爭，短期內可能會出現供過於求的現象。生廠商為了維持其市佔率，會給予顧客們更多的回扣。分析員認為該公司未來兩年的營運盈利將會減少，預測2016至2018年的營運盈利介於17至18%。

今年該公司仍受到國內進行中的工程支撐，惟分析員預測國內今年建築業成長將從去年的8%成長減少至6%。不過，以該公司目前低淨負債水平情況來看，相信該公司未來數年仍會維持其大方的90%派息政策，這使到該公司週息率達到3.9%水平。

綜合以上，艾芬黃氏維持該公司的“守住”評級不變，目標價8令吉60仙。（星洲日報／財經‧報導：傅文耀）