（吉隆坡15日訊）星光資源（SKPRES，7155，主板工業產品組）不滿足於手握龐大Dyson合約，反而積極開拓新產品計劃，分析員相信這將消化閒置產能，加上低存置成本，一旦新產品於2017年下半年投產將成為股價另一重大催化因素。

大眾研究近期與星光資源管理層會晤後，對集團的增長前景和價值更具信心。

“雖然為反映2016財政年第四季盈利走疲預期，我們調低2016財政年盈利目標13.5%，但管理層已重申業務正全速前進，並已看到數字開始增長。”

值得一提的是，星光資源並未因去年取得龐大的Dyson合約而自滿，現積極開展新產品工作，大眾研究認為，雖然管理層並未預測潛在貢獻，但相信在2017年下半年全面投產將是該股下一個重估催化因素。

消化閒置產能

“該集團現有足夠的閒置產能，加上低存置成本，將使得整體產品線全面利用後，其盈利有望翻倍。”

目前，Dyson仍是星光資源最大營收來源，佔總營收的55至60%，而集團在去年5月取得的4億令吉已經推展，另一項6億令吉的合約將在3月杪或4月初啟動。不過，非Dyson相關產品也年增6至8%，貢獻其餘40至45%營收。

另一方面，自今年2月1日起，Dyson產品的特定美元結算零件將以零成本交貨為基礎，有望強化資源管理，大眾研究表示，儘管以新制度取代成本轉嫁機制可能降低未來營收2億令吉，但有望透過強化賺益來保持淨利表現，上調2017和2018財政年盈利目標2%。

整體來看，大眾研究認為，星光資源近期股價走疲將為遲來者提供進場機會，以攫取未來數年強勁盈利增長先機。

“雖然星光資源股價在2015年顯著上揚，但在現有價位，我們仍看到價值，維持其｀超越大市’評級，目標價為1令吉71仙。”（星洲日報／財經‧報導：洪建文）