大馬糖廠(MSM,5202,主板消費品組)探討發附加股籌措拓展業務及減債資金,分析員預期該公司長期擴張計劃潛能將受短期高負債影響。
肯納格研究指出,該公司將探討數個潛在併購機會,包括印尼甘蔗園及工廠、斯里蘭卡種植地及印尼糖廠,管理層不排除聯營或於策略夥伴交換資產方案。
該公司料建議至少一次現金集資減債、拓展業務及擴大股本,潛在結構包括發附加股及可能拆細股票,同時也可能探討雇員認股計劃(ESOS),估計總共注入22億5千萬令吉現金,若進行併購,股本料增至43億1千萬令吉。
該行預測,新糖廠及收購的最低資本回酬率為18%,若總拓展成本32億令吉及總負債率目標為30%,預計該公司將以1配1比例附加股籌措22億5千萬令吉資金。
肯納格研究給予該股5令吉25仙目標價,本益比13倍及每股盈利40.4仙。(星洲日報/財經)