（吉隆坡12日訊）林木生集團（LBS，5789，主板產業組）宣佈以每股56仙和每憑單6仙，全面獻購ML全球（MLGLOBAL，7595，主板工業產品組）剩餘49%股權，分析員認為此舉志在提昇長期承包產能，但對林木生盈利影響不顯著，估計只在1到6%之間。

出價偏低

另外，由於林木生的每股56仙全購出價，比ML全球的最後掛價折價6%，而且只相當於2015年的5.1倍本益比，憑單出價更比最後掛價折價82%，分析員直言在如此苛刻的全購條件下，小股東是否願意接受仍是個謎。

全購消息傳出後，林木生股價今日顯得平靜，全天跌2仙，閉市掛1令吉58仙；ML全球則先跌後起，早盤一度跌2仙至57.5仙低點，終場收市則掛61仙，反漲1.5仙。

ML全球WA（MLGLOBAL-WA）則一度重挫10.5仙或32.3%至22仙，惟後來反彈，閉市掛32.5仙，平盤收市。

林木生週一宣佈以每股56仙向ML全球董事經理拿督馬漢坤購買18.97%股權，使其在後者的持股增加至50.92%，因此順勢向其他合計持有49%股權的小股東提出全購。

聯昌研究在報告中指出，ML全球核心業務包括建築和瓦片製造與貿易，林木生是在2014年透過參與該公司集資計劃，而崛起成大股東。

“林木生本身目前雖已擁有建築臂膀，但因內部訂單迅速成長，原有產能幾乎用盡，收購ML全球將讓林木生減少對外部承包商的依賴，同時有餘力爭取新的外部訂單。”

聯昌補充，假設ML全球未來3年維持一如去年般的表現，那在向馬漢坤增購18.97%股權後，林木生未來3年每股盈利可望增加1%；若所有小股東都接受獻購，每股盈利則可增加4%。

無論如何，由於小股東接受率仍不明朗，聯昌暫時保持林木生財測不變。

艾畢斯研究則對林木生全購ML全球持中和看法，原因是立即協同效益不明顯，因ML全球目前掌握的大部份訂單，其實都是由林木生提供。

“不過長期而言，上述收購卻有助林木生承接更大型建築訂單，尤其是政府的建築和房屋發展訂單。”

艾畢斯估計，在整合ML全球賬目後，林木生未來兩年淨利最多將增加5至6%之間。

（星洲日報／財經）