（吉隆坡22日訊）豐隆金融（HLFG,1082,主板金融組）旗下中國成都銀行資產素質靠穩，加上保險臂膀調整政策，更專注於高賺益的投資相關產品，業務前景獲分析員看好。

馬銀行研究表示，豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）20%聯號公司——成都銀行因高信貸成本衝擊，2016財政年第二季盈利貢獻年減22%，但銀行呆賬率靠穩於2.3%，162%的貸款損失覆蓋率也高於監管單位的150%門檻。

“我們相信呆賬靠穩的趨勢將延續至第三季，成都銀行信貸成本可能已經見頂，這將對豐隆銀行和豐隆金融帶來正面信心。”

同時，成都銀行上市計劃仍在案面上，馬銀行研究說，管理層可能考量是否認購股權來維持20%持股水平，但縱然持股減至15%，相信集團仍可將盈利納入賬面，主要是公司仍有2個董事席位。

“不過，以浙商銀行和天津銀行以約1倍價值對淨有形資產比例（P／NTA）的上市估值來看，成都銀行上市並無法在短期內強化豐隆銀行價值。”

至於豐隆保險，馬銀行研究說，公司2016財政年上半年總保費增長放緩至5%，比5年複合年均增長率（CAGR）19%為低迷，主要受普通人壽保險保費僅年增2%拖累。

相比之下，豐隆保險投資相關產品保費收入卻強勁增長16%，迫使公司開始將焦點轉向投資相關產品，同時參與新業務的比重從2015財政年的22%走揚至55%，該行相信這將有利強化總體盈利，因投資相關產品的賺益比普通壽險產品來得高。”

但豐隆保險2016財政年上半年續保率跌至86.6%，遠低於平均的92至94%，馬銀行研究相信公司需努力進一步改善，而管理層預期續保率將在2017財政年恢復正常。

目標價調高

“我們維持豐隆銀行和豐隆金融｀買進’評級，目標價則分別調高至15令吉和17令吉。”（星洲日報／財經‧報道：洪建文）