（吉隆坡12日訊）馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）首季淨利猛挫，表現遜預期，分析員大砍財測至多43%，基於該公司將繼續面對低收入和高撥備的衝擊，短期內盈利料難有起色。

艾芬黃氏研究表示，馬屋業截至今年3月31日第一季淨利大跌72%至3千483萬5千令吉，只相等於市場全年財測的10%，主要由於營運收入降低和撥備大增。

該行預期馬屋業接下來將繼續受這兩大不利因素困擾。

根據管理層在業績匯報會上的指引，馬屋業將展開清理賬目工作直至2017年，預料每年撥備多達7億令吉，以便達到銀行機構的信貸撥備標準。

艾芬黃氏因此調高減值貸款撥備預測至7億令吉，以及下調2018年利息收入預測，隨即將2016至2018年財測大砍29%至32%。

MIDF研究則在納入更高的貸款損失撥備後，將馬屋業2016和17年財測下調43%和39%。

短期缺催化因素

艾芬黃氏指出，馬屋業短期缺乏催化因素，因上半年消費和商業貸款成長料停滯，要到下半年才逐步復甦。

不過，馬屋業正轉移策略方向，在其2015至2019年的5年計劃下，將商業貸款的比重從目前的14%提高至30%，將有助帶動資產增長和淨利表現。

肯納格研究則表示，馬屋業首季表現符合該行預期，其淨利下跌主要受2億1千800萬令吉減備虧損撥備所拖累。

據管理層表示，2016年貸款成長5至7%（之前為預期成長5至6%），因專注於企業貸款的策略帶來成果，同時減少提供汽車和個人貸款。該行則預測其貸款可成長5%。

該行保持財測不變，惟基於將於7月落實的附加股計劃令每股盈利和股本回酬率被稀釋，而下調目標價。

（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）