受消息带动，森那美今日上扬17仙，收报8令吉26仙。

森那美昨日公布，旗下Hastings Deering（澳洲）有限公司和新加坡森那美产业公司（SDPSL）与日本住宅资产管理公司（JRAM）签署框架协议，倒置收购最善产托公司。

根据这份倒置收购协议，Hastings Deering将脱售澳洲部份工业房产予最善产托，并回租这些产业；而新加坡森那美产业则获得最善产托的新单位。

配合上述计划，新加坡森那美产业也与日本区域资产管理公司签署相关协议，以收购日本住宅资产管理公司的80%股权，并可在交易完成后的24个月内买下其余的20%股权。

买卖双方将依据独立估价师的报告，洽商澳洲工业房产的交易价格，扣除最善产托的新单位后，余额则以现金支付。

达证券正面看待新计划，这除了符合森那美套现新加坡和澳洲资产的策略，所筹资金也可用于拓展其他业务。

“目前，最善产托是空壳公司，如果森那美掌握该公司超过30%股权，就会触及全面献购门槛，惟相信森那美会申请豁免。”

达证券指出，根据最善产托的文告，在倒置收购计划完成后，其市值可能等同3亿新元或以上（约9亿令吉），估计森那美的澳洲资产账面值为10亿令吉左右。

大马投行依据森那美最新年报估计，该公司15项澳洲工业房产的净账面值是10亿3000万令吉。

“新计划符合森那美脱售澳洲工业房产减少债务的目标。截至今年3月底，该公司包括伊斯兰债券在内的总负债达154亿令吉，净负债率报49.5%。”

第三季，该公司以4亿零630万令吉溢价卖出新加坡自产，也以1亿3870万令吉溢价脱售土地。

大马投行表示，如果市况良好，相信森那美可能重新考虑分拆汽车和印尼种植业务上市的计划，此外，也不排除该公司会脱售东方（E&O，3417，主板产业组）其余1亿5280万股或12%股权。

MIDF研究指出，虽然看好新计划，但工业业务疲弱可能限制森那美的股价上涨空间；不过，该公司周息率约2.7%，这也限制了其股价跌幅。

http://www.sinchew.com.my/node/1557771/%E5%8F%91%E5%B1%95%E4%BA%A7%E6%89%98%E7%9C%8B%E5%A5%BD%EF%BC%8E%E6%A3%AE%E9%82%A3%E7%BE%8E%E5%BA%94%E5%A3%B0%E6%B6%A8