威城接获总值8200万美元（约3亿2800万令吉）咖啡机制造合约，让艾毕斯研究备感惊喜，这是威城首次为客户量身定制新机型，相信该公司将可取得更高的赚益，净赚益料超过7%。

“相关合约将在2017年1月投产，我们相信将为2017财政年带来6400万令吉营业额和450万令吉净利，但2018财政年营业额和净利效益将全面爆发，分别达到1亿零900万令吉和760万令吉。”

设Dyson吸尘机组装线受看好

有鉴于此，艾毕斯研究上调威城2017和2018财政年净利目标8.5至9%，达到1亿7760万令吉和2亿1060万令吉，但调低2019财政年净利目标2.6%至1亿3220万令吉。

投资前景方面，肯纳格研究认为威城已浮现新重估催化因素，其中为Dyson吸尘机设立成品组装（Box Build）生产线令人惊喜，预计整个生产线将在2017财政年初量产。

“这个新生产线每周最高产能达2万单位，每年可望带来额外4亿令吉营业额，同时管理层也暗示短期有望取得更多合约，集团恐需加设2条生产线。”

该行补充，虽然威城今年6月面对新咖啡机出货延宕问题，但相关问题已经解决，未来集团还将为客户生产新咖啡机，有望推高全年出货量至300万台。

至于威城建议以6000万令吉认购NEP控股的20%股权，肯纳格研究相信整项交易正面，主要是相关计划不仅将为公司带来新制造收入，同时其估值也比领域平均为低，而NEP也将为2017财政年提供4000万令吉盈利担保，以及NEP净利赚益相对较高。

整体来看，肯纳格研究看好新重估催化因素可能带动威城2年净利取得13%的复合年均增长率（CAGR），因此给予“短线买进”评级，目标价1令吉73仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1558144/%E8%8E%B7328%E4%BA%BF%E6%96%B0%E5%90%88%E7%BA%A6%EF%BC%8E%E8%B4%A2%E6%B5%8B%E4%B8%8A%E8%B0%83%EF%BC%8E%E5%A8%81%E5%9F%8E%E6%9C%89%E6%9C%9B%E9%87%8D%E4%BC%B0