艾芬黄氏指出，该集团2016财政年营业额按年增3.9%至39亿令吉，却无法抵销较高营运亏损开销带来的8950万令吉净亏损及9360万令吉的核心净亏损。

该行认为，盈利减少主要是由中国业务引起，但也不能排除东南亚业务下滑的事实。

中国业务还在失血

“中国业务还在失血，区域业务除了大马也面临亏损，2016财政年中国业务蒙亏9070万令吉，越南、缅甸及印尼各亏890万及1440万令吉，大马盈利按年跌61.9%至3410万令吉。”

目前该集团同店销售（SSS）成长大部份下滑，中国、大马、越南、缅甸各跌9.7%、6.5%、2.9%，仅印尼走扬4.7%。

“尽管已采取措施应对，包括翻新店面及为中国市场开发电子商务平台，但这些措施还需时间才见成果，故短期内，主要市场运作料维持挑战。”

该行下调2017至2017财政年盈利预测7至16%。

另外，大众研究也相信，成本走高料令百盛短期内转亏为盈的计划更具挑战。

“疲弱消费情绪加上电子商务平台带来的竞争，区域展望持续艰难，东南亚业务表现料因大马疲弱情绪及所有业务竞争加剧，表现持续低迷。”

考量上述因素，大众研究下调2017至2018财政年盈利预测18至22%。

肯纳格研究也预测，经济放缓引起的疲弱消费情绪将导致百盛营运环境持续艰难，除此之外，亦面临网上购物竞争及零售供应过剩问题，由此相信，百盛还需更长时间扭转下滑的同店销售数据。

“考量纳入高创始成本及下调同店销售数据因素后，我们下调2017财政年净利8%。”