因收款稳健成长及无资产素质负担带动股本回酬走扬至20%，艾芬黄氏视该股为银行股的另类选择。

“新策略如个人融资空间扩张、进一步渗透高回酬中小型企业领域及产品交叉销售，加上近期公务员加薪推动销售溢出效应，预计永旺信贷2017、2018及2019财政年收款将成长19%、18%及16%，高于银行领域的按年5.7%家庭贷款成长率（2016年7月）。”

丰厚收款推动盈利

该行预计，受15.5至16.5%丰厚收款推动，该公司2017至2019财政年盈利料每年强劲增长12至14%。

另外，该行也指出，永旺信贷资产素质从2015年9至11月（3.07%）的高峰期持续改善，主要是管理层谨慎信贷风险管理消费贷款所致，预计此谨慎策略可持续至2017至2016财政年。

根据2017财政年第一季业绩，总呆账比按季下滑5基点至2.42%，按年则跌32基点。

不过，受开斋节消费影响，该行不意外即将于10月4日宣布的第二季业绩呆账及信贷成本将微幅走扬，因在佳节期间，借贷者通常会延迟偿还款项。

“管理层早前表示有意通过贷款融资及发优先股推动业务成长，不过截至2016财政年止，该公司资本适足率（CAR）企于20.2%，已超过国家银行规定的16%最低标准，动用附加股融资机率较低，让股本回酬维持至少20%以上及能够维持派息率稳定成长。”

有鉴于此，艾芬黄氏维持“买进”评级，目标价从14令吉50仙上调至16令吉60仙。