MIDF研究表示，益纳利美昌营运现金流健康，2015年现金部位高达2亿3130万令吉，2016年稍下跌，但也有2亿令吉水平，这归功于营业现金流、新兴地位而有低税率优惠、资本开销有来自大马投资发展机构的奖掖及因美元走强而受惠。

强大的现金部位让该公司可以寻求并购目标壮大业务，同时进行内部成长。

益纳利美昌核心业务为半导体组装与测试（OSAT）及电子制造服务（EMS），45%净利来自射频（RF）晶片贡献，40%来自光纤与光电产品，余下这来自电子原设计生产（ODM）、汽车电子设备测试、医学设备晶片测试。

该公司自2011年上市以来，盈利复合回酬率达47.5%，MIDF认为，这归功与该公司营运策略奏效，该公司净赚幅维持双位数，介于11至18%。

根据媒体报道，2016至2020年，射频滤波器面板（RF filter）复合成长率超过15%，加上不少智能设备也需要新型射频晶片。光纤领域方面，基于云端、影像、即时电视及线上游戏，预期2015年至2020年，光纤的复合成长率达9.9%。

要求延长免税期限

益纳利美昌部份新兴地位免税期限介于2012至2017年，MIDF认为，该公司将会要求延长免税期限，预计未来几年的税务会低于5%。

该公司在中国与菲律宾也有业务，上述海外业务需缴付税务。

周息率料达3%

过往益纳利美昌过往的派息率为盈利的40%，每年股息皆有增加趋势，MIDF预期2017财政年的周息率至少可达3%。

益纳利美昌在半导体业的政策地位有利公司，数项核心业务都取得骄人的表现，加上稳健财务让公司可以进行业务扩充回报股东，综合上述看法，MIDF给予该公司“买进”评级，目标价为3令吉77仙，本益比为21.2倍。

该公司的风险为客户受限，最大客户就贡献营业额的半数、5年新兴地位在2017年届满、马币转强及智能手机销售比预期低。