资产素质趋稳

肯纳格研究在出席联昌集团的汇报会后指出，联昌集团的资产素质正趋稳定，没有恶化的迹象。

由于贷款成长仍具挑战，该集团只能透过进军新增值业务及成本合理化来增强盈利。

该行预期联昌和中国银河证券联营将可显著降低2017财年的成本。

据联昌管理层透露，策略合伙结构将在3个月内落实，预料于2017年正式展开联营，这将对营运开销带来显著影响。透过此联营计划，联昌集团的证券业务预期可降低100基点的成本，或每年略为逾3亿令吉。

肯纳格因此将联昌集团2017年的成本对收入比（CIR）降低180基点至54.0%马银行研究指出，联昌集团的证券业务在2015年亏损2000万至3000万令吉，大马营运获利，但大部份区域证券业务都蒙亏。该行认为这项联营计划短期不会对集团盈利带来太大冲击。

该行表示，联昌管理层有信心今年CET1（普通股权益第一类资本比率）达到11%目标及放眼2018年达到12%。至于2018年落实的会计准则MFRS9则可能导致一次过的费用，该集团预期动用储备金来抵销整体冲击，虽然这仍对资本比率带来负面影响，但12%的CET1目标不至于带来太显著冲击，同时也无须发股集资来提高资本适足率。

数码银行成长乐观

MIDF研究则对联昌集团推动数码银行成长的前景特别感到乐观，相信此领域具最高潜能。联昌银行可透过互联网和流动手机管道以争取和留住客户，并从中取得数据分析，同时其成本和收入比也可获正面冲击。

丰隆研究指出，联昌集团整体资产素质保持良好，印尼拨备逐步改善，泰国拨备则可能进一步增加。该股估值吸引人，相信一旦重估催化因素出现，将重现购兴。