亚通周一宣布,旗下电讯塔臂膀edotco集团将行使认股权,以3500万美元(约1亿4689万令吉)收购YSH金融持有的edotco投资新加坡私人有限公司12.5%股权,进而掌握edotco缅甸有限公司87.5%股权。
丰隆研究表示,相关消息将为亚通带来正面效益,主要是通讯塔资产将带来长期永续收入,以及为缅甸日趋激烈的市场竞争带来庇护。
“上述交易总额,加上天地通(Celcom)待付的8亿1700万令吉频谱费用,将使亚通净债务占营运盈利(Ebitda)比例从1.53倍增至1.64倍,但仍低于自我设定的2倍顶限。”
达证券也认为整个交易正面,主要是这将扩大edotco在快速增长的缅甸通讯塔市场地位。
缅甸通讯与资讯科技部(MCIT)说,为支撑快速增长的流动通讯覆盖率,该国在2017年杪需要至少1万7300座通讯塔,而通讯塔数量可能在2024年进一步增长至2万9000座。
目前,edotco缅甸为缅甸第三大独立电讯塔公司,旗下电讯塔数量达1250座,集团放眼在未来5年投资2亿美元,以在3年内建设和拥有5000座电讯塔。
达证券说,尽管价格竞争仍叫人忧虑,但缅甸通讯塔收费仍企稳于1200至1800美元范畴,因此维持亚通财测不变。
第三季表现料逊预期
另一方面,亚通将在11月24日公布2016财政年第三季财报,大马投行预见总体表现将逊于预期,主要是天地通和印尼XL表现萎靡不振。
但该行认为,亚通现以6倍的企业价值倍数(EV/EBITDA)进行交易,低于2年平均的8.6倍,更远低于明讯(MAXIS,6012,主板贸服组)和数码网络(DIGI,6947,主板基建计划组)的13倍。
“此外,该公司周息率也企于诱人的4%水平。”
大马投行说,尽管国内流动通讯市场竞争激烈,但尼泊尔NCELL有望加速亚通盈利增长,而集团与马电讯(TM,4863,主板贸服组)的国内漫游战略协议也将为消费者提供更完善的服务配套,因此维持其“买进”评级。
星洲日报‧财经‧报道:洪建文‧2016.11.08
http://www.sinchew.com.my/node/1584911/%E5%8A%A0%E7%A0%81%E7%BC%85%E7%94%B8%E9%80%9A%E8%AE%AF%E4%B8%9A%E5%8A%A1%EF%BC%8E%E4%BA%9A%E9%80%9A%E7%9F%AD%E7%A9%BA%E9%95%BF%E5%A4%9A
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