艾芬黄氏研究表示，基建和产业领域表现低迷，该公司下调怡保工程2017年至2019年财测，介于5至9%，丰隆研究也下调该公司未来3年财测5%。

但马银行研究认为，在种植领域受到棕油价格走高带动、关丹深水码头（NDWT）计划推高桩柱需求以及未执行订单高企情况下，足以缓和产业领域低迷利空，并为公司下半年带来更高收益。

安联星展则指出，虽然公司的未执行订单处于良好状况，但工程部门营运处于高峰期，这令该公司从以量取胜模式，转为选择赚幅更高工程。

该行补充，该公司从之前较为进取营运模式，转为较保守态度，降低了保工程吸引力，更何况在未来预料会有更多第11大马计划相关合约将颁发。

MIDF研究指出，该公司目前持有订单/营业额比企于1.6倍，足够该公司忙碌至少48个月，但部份订单只会在2018年第二季至第四季之间反映。只有在2017年该公司订单消耗低于65%，该行才考虑调整其财测。

达证券透露，该公司今年2017财年的建筑订单攫取目标为20亿至30亿令吉，而作为有经验火车轨道建筑公司，该公司攫取南部双轨火车、轻快铁第三线以及东海岸火车轨道等工程项目可能性很高。

值得留意的是，该公司产业部门低迷，截至上半年的销售只达到原定目标14亿令吉一半至7亿令吉，未入账销售为17亿令吉。在未来，该公司将更专注在可负担房产以及有地房产，此两者都是在目前市场较容易售出产品，价格介于35万至75万令吉之间。

兴业研究指出，怡保工程面临的下行因素包括，关丹港口铝矿土出口禁令延长，将会冲击港口营运、工程超支或延迟以及产业市场继续低迷。

棕油价料续企高位

怡保种植子公司怡保种植（IJMPLNT，2216，主板种植组），虽然成功转亏为盈，但市场人士并不觉得意外，惟看好棕油价格将会持续企于高位。

该公司最新第二季净赚4420万8000令吉，首9个月也净赚6941万3000令吉。

达证券表示，在扣除外汇利好以及棕油期货合理价赚益，上半年核心赚幅按年下挫32.9%，这主要是印尼营运成本以及税率提高。另外，其鲜果串（FFB）产量走低7.3%也对公司盈利造成压力。

艾毕斯研究也指出，该公司近期会获利平平，虽然印尼园丘油棕树会持续高产出，这是因为更多年轻油棕树进入成熟期。但这些成熟期油棕树需要更高维护成本，这抵销了产量增加利好。

肯纳格研究则认为，在油棕价格按年走高29%情况下，该公司获利预料可维持稳定。不过，在马币走势波动，该公司年初至今1480万令吉外汇收益，有可能会因为马币走高而消失。

http://www.sinchew.com.my/node/1594284/%E5%9F%BA%E5%BB%BA%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E4%BD%8E%E8%BF%B7%EF%BC%8E%E6%8C%8182%E4%BA%BF%E8%AE%A2%E5%8D%95%EF%BC%8E%E6%80%A1%E4%BF%9D%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E4%B8%8B%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E4%BB%8D%E7%9C%8B%E4%BF%8F