（吉隆坡4日讯）富达（PRTASCO，5070，主板建筑组）积极竞标工程，分析员看好未来发展，认为在手握强劲订单、未入账销售支撑下，2017至2018财政年净利有望最高增长13%。

肯纳格研究认为，富达提供道路维修服务，属于利基市场，特许经营权皆由地方及联邦政府颁发，且一直提供稳定的收入，是被低估的宝石。

富达股价今日闭市报1令吉19仙，全天涨5仙。

该行指出，在2015财政年，富达的道路维修业务贡献52%的营业额及69%的税前盈利。

截至2016年首9个月，富达手握约44亿令吉的道路维修订单，可供忙碌至2026年，并可按年贡献4亿令吉的营业额。

专注道路维修业务
放眼攫大型合约

肯纳格指出，该公司管理层将专注于道路维修业务，并放眼攫取更多大型道路维修合约，可潜在按年贡献一亿至2亿令吉营业额。该公司也提呈3亿令吉竞标，以为州、郊外及城市地区提供道路维修服务。

肯纳格表示，富达管理层放眼在2017财政年，建筑业务能够从基建及政府的房屋项目，如一个马来西亚公务员房屋计划（PPA1M）取得5亿令吉的填补。富达有望达成目标，因为目前该公司已提呈约50亿令吉的竞标，且过往完成两个阶段累积总值约9亿令吉的PPA1M计划的纪录。

尽管富达没有派息政策，惟在过去5年，富达维持派发净利60%的派息率。肯纳格指出，保守估计派息率料为50%，预计2017财政年每股股息6.9仙，相等于6.1%的周息率，远比中小型同侪的2.9%来得高。

该行补充，在2016年首9个月，富达的净负债比为1.2倍，主要是因为尚未获得ppa1m项目首期款项，管理层预计政府将会在项目完成后，支付约5亿2500万令吉的款项。

肯纳格表示，在两个州属的道路维修合约没有更新的情况下，首9个月净利下滑10%。

肯纳格表示，预计富达2017财政年至2018财政年财测将增长13%至3%，推动力来自于建筑业务的订单达到7亿4200万令吉、道路维修订单为44亿令吉，可供忙碌至少10年和产业未入账销售及未售房屋达1亿1300万令吉。

综合以上，肯纳格给予富达“短线买入”评级及目标价1令吉52仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1602468/%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8E%E6%9C%AA%E5%85%A5%E8%B4%A6%E9%94%80%E5%94%AE%EF%BC%8E%E5%AF%8C%E8%BE%BE%E5%87%80%E5%88%A9%E6%9C%89%E6%9C%9B%E5%A2%9E13