（吉隆坡11日讯）海鸥企业（HAIO，7668，主板贸服组）旗下的产品分销业务连同分销人数及新产品猛涨，惟批发业务或受外汇影响，总体而言该公司在营运环境严峻的境况下，顺应能力算强劲。

肯纳格研究在参考该公司商标知名度、健康的资产负债表及优厚的分息率后，维持“市场表现一致”的中和评级，目前价为4令吉零3仙。

根据肯纳格认为，因分销商人数增加，再加上受产品策略强劲及奖励制度推高分销效率，海鸥企业的多层次传销（MLM）业务截至2017财政年上半年收益猛涨91%，至2550万令吉。

推出马来女子传统服装

继该公司2017财年次季，连同Shake & Shape 30天瘦身挑战所推出的ShakeMe及N' Licious瘦身产品后，该公司将陆续与周仰杰（Jimmy Choo）及其他设计师合作，推出马来女子传统服装。

由于新加入的分销商成员年龄层较低，普遍介于30至45岁之间，而且统计全部成员后，女性成员共有70%，因此上述女性服饰产品的推出，料可维持其多层次传销业务的稳定营运。

批发业务或受外汇影响

另一方面，由于消费者情绪低迷，尤其在佳节时期及马币贬值之时，肯纳格谨慎看待该公司以进口占大部份的批发及零售业务。

根据肯纳格估计，马币每贬值10%，该公司的全年净利将会直接削减200万至300万令吉，或5至8%，因此若以人民币替代美元作为交易货币，料更有利。

肯纳格预测该公司2017-2018年净利预测，分别为4670万及5110万令吉，分息率估计可分别达致4.9%及5.3%。