（吉隆坡16日讯）印度电讯业老二沃达丰（Vodafone）去年11月间拨备50亿欧元（约230亿7226万令吉），大众研究认为亚通（AXIATA，6888，主板贸服组）亦难避险，由“短线买进”调低至“中和”评级。

印度沃达丰拨备230亿

亚通目前持有印度Idea的19.79%股权，后者为印度电讯业老三，市占率17%排在沃达丰（市占19%）之后；基于2010年早有10亿令吉拨备亏损，大众认为未来潜在拨备规模不如沃达丰庞大，维持核心盈利。

其印度Idea业务2012财政年大幅增长，然而2016财政年料受新电讯Reliance Jio加入引发战火，提供免费语音和给予数据折扣价。

大众指出，印度电讯业市场竞争剧烈，其赚益将受压，主要是语音营收下跌，提供之免费语音产品无法受增长之数据营收烘托（低数据收费）；各同业竞相出招促销或给予回扣，以保住客户而同时赚益将受压。

亚通在印度的Idea投资账面值达67亿令吉，惟Idea市值仅达32亿令吉或跌近半，大众认为未来潜在拨备规模不大。

大众去年11月间曾调高亚通评级至“短线买进”，自此股价上扬约10%；考量至近期可能受上述拨备冲击，因而调低评级至“中和”。

大众也对亚通是否能收回挪威Telia的3亿7550万令吉深表关注，这未来的拨备可能引发风险，维持目标价5令吉不变。

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