（吉隆坡17日讯）分析员普遍认为，与2014至2016年的波动比较，联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）现财政年业务展望可望恢复稳定，而资产素质也正逐步改善。

今明年减值贷款拨备
不太可能大幅减少

联昌集团管理层在分析员汇报会上重申，2016年减值贷款拨备可能提高，至于2017和2018年则料保持在现有水平，不太可能大幅减少。截至2016年9月，联昌集团的减值贷款拨备增加10.5%，至17亿5000万令吉。

管理层表示，未见资产质量在2017至2018年显著退跌的迹象；贷款成本方面，则估计2016年介于70基点。

艾芬黄氏研究指出，联昌集团管理层暗示，短期内的不足可能通过转移保留盈利到监管储备加以弥补，银行的资产负债可能因为准备金水平偏高。

该行说，50%成本对收入比依然是联昌集团的长期目标。截至2016年首9个月，成本对收入比率介于54.6%，2015年首9个月的水平为56.2%。

该行补充，与中国银河证券的合作，料有助于联昌集团降低营运开销，估计每年减少6亿令吉至7亿令吉。

“以我们看，预期2016至2017年估计盈利复苏已反映在股价走势，虽然我们认为营运成本节省（每年5亿令吉）将在2017年比较明显，信贷成本将逐渐减少，资产质量保持完好，下跌风险主要包括采纳IFRS9会计标准，上扬风险则是显著的成本节省。”

丰隆研究指出，虽然盈利改善令人鼓舞，但仍谨慎看待其短期展望，毕竟联昌集团的新加坡和印尼市场皆存有疲弱迹象，特别是油气业贷款更为让人担忧。

安联星展研究则看好联昌集团2017年表现将胜过2016年，并预期贷款成长可能从2016年第四季开始改善。

http://www.sinchew.com.my/node/1606515/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E7%B4%A0%E8%B4%A8%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8E%E8%81%94%E6%98%8C%E5%B1%95%E6%9C%9B%E6%81%A2%E5%A4%8D%E7%A8%B3%E5%AE%9A