星洲熱股評析

财报符预期.数码网络须转嫁2大风险

Tan KW
Publish date: Tue, 24 Jan 2017, 11:08 PM
2017-01-24 17:22
数码网络2016财政年财报符合预期,分析员认为,市场竞争激烈,公司今年危与机并存,盈利前景趋向中和,需善用基础设施来强化后付市场机会,以转嫁激烈竞争和赚益萎缩的风险。

(吉隆坡24日讯)数码网络(DIGI,6947,主板基建计划组)2016财政年财报符合预期,分析员认为,市场竞争激烈,公司今年危与机并存,盈利前景趋向中和,需善用基础设施来强化后付市场机会,以转嫁激烈竞争和赚益萎缩的风险。

安联星展研究说,扣除3500万令吉的一次性税务拨备,数码网络2016年第四季核心盈利按季减少7%至4亿1000万令吉,但全年盈利仍符合预测。

后付营收增10%
预付减6%

“集团营运盈利(EBITDA)赚益在今年第三季大幅改善,但第四季却下挫3.5%至44.4%,主要归咎于马币走贬推高通讯成本,以及销售与行销成本。”

该行指出,预付业务年减6%,后付营业额则年起10%,成功转嫁预付营业额下跌风险,帮助数码网络服务营业额靠稳。

“数码网络管理层放眼2017财政年服务营业额,以及营运盈利赚益企平与2016年水平。”

大华继显研究表示,尽管市场竞争激烈,但数码网络今年危与机并存,集团工作重点在于利用4G长期演进技术(LTE)和LTE-A网络来强化后付市场地位,以及攫取预付市场持续增长的互联网需求机会。

虽然频谱重新配置恐使市场竞争升温,我们相信数码网络将可从2017年下半年开始从更多的频谱配置中受惠。”

不过,大马投行认为,通讯业竞争激烈,而明讯(MAXIS,6012,主板贸服组)和亚通(AXIATA,6888,主板贸服组)旗下天地通(Celcom)积极改善4G覆盖率和服务素质,预见数码网络用户增长和每用户平均收入(ARPU)恐依旧承压。

大众研究认同,称马电讯(TM,4863,主板贸服组)旗下Webe强势进军流动市场,恐加剧市场竞争,相信在市场日趋饱和下,盈利可能持续下行。

“我们预见3年复合年均增长率为负4.7%。”

马银行研究和肯纳格研究也双双呼应,在考量预付用户下跌,以及营运盈利赚益萎缩趋势后,纷纷调低数码网络财测,其中前者下砍2017和2018财政年盈利4至5%,后者则下调2017财政年盈利2%。

但回教银行证券和艾毕斯研究则逆向操作,相信在额外频谱配置,以及覆盖率和服务素质双双改善下,数码网络2017财政年涨势有望更强,但维持2017和2018财政年17亿3300万令吉和18亿4000万令吉净利目标不变。

综合上述意见,各大证券行对数码网络投资前景普遍持中和意见,其中马银行研究认为,与其他同侪相比,数码网络营运隐忧最低。

但达证券持相反意见,称受到国际直播长途电话(IDD)业务疲弱影响,预见数码网络表现将平平无奇,同时鉴于商业信托架构依旧不明朗,潜在周息率也可能受现有盈利抑制,预见股票已合理反映价值,因此维持其“卖出”评级,回教银行证券则认为,数码网络股价仍潜存10%上涨空间,给予其“买进”评级。

http://www.sinchew.com.my/node/1608794/%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E7%AC%A6%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8E%E6%95%B0%E7%A0%81%E7%BD%91%E7%BB%9C%E9%A1%BB%E8%BD%AC%E5%AB%812%E5%A4%A7%E9%A3%8E%E9%99%A9

Related Stocks
Market Buzz
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment