（吉隆坡6日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）分拆业务上市的计划，再度引发信贷评级降级风险，信评机构惠誉公司（Fitch）认为，一旦失去上市子公司的控制权，森那美将面对评级风险。

惠誉通过文告指出，森那美（BBB+/稳定）计划将种植及产业臂膀分拆上市，将导致评级充满不确定性。

惠誉指出，一旦森那美的上市股权分配及债务结构出炉后，将重新评估该公司的信贷情况。

“森那美董事部在2月杪进行的业绩审查上，料将商讨决策、实施措施及拟定时间表。”

穆迪投资者服务（Moody\'s）在上周同样发文告，认为分拆上市将导致该公司信贷情况转弱，拟下调该公司评级。

惠誉指出，一旦森那美失去上市子公司的控制权，预计将削弱业务营运或策略，该公司的现金流也将明显下滑，盈利出现高波动，更进一步打击业务组合。

不过，惠誉预计森那美将持续成为上市子公司的大股东，以作为战略联系。

在2016财政年，森那美的种植及产业业务共贡献70%的营运盈利（EBITDA）。

在过去3年，森那美的营运盈利已经下滑20%，惟却不包括种植及产业业务，该两项业务录得45%的增长。

森那美是在上月26日，宣布计划将旗下种植及产业业务上市马股。该公司预计将专注于重型设施（工业）及汽车业务，并有意维持上市地位。

股权分配未定案

至于股权分配及债务结构，尚未有最终定案出炉。

惠誉目前是以森那美的综合业务作出评级评估，以该公司在不同地理位置，进行的多元化业务及营运规模进行评估。

另外，评估也包含森那美强势的营运策略及与独资子公司，包括种植及产业业务存有的策略性联系。森那美今日跌4仙，收在9令吉。