（吉隆坡22日讯）数码网络（DIGI，6947，主板基建计划组）将最高发债50亿令吉，大马投行看好这将壮大集团财务实力，以祭出最具竞争力的出价来抢夺新频谱和潜在并购机会。

准备购频谱

数码网络周一召开媒体汇报会说明发售50亿令吉中期票据意图，主要是壮大财务来应对收购额外频谱，以及潜在并购机会。大马流动通讯市场已趋向成熟，需要通过并购壮大来应对每用户平均收入（ARPU）和用户增长停滞不前的窘境。

数码网络在去年10月为900MHz和1800MHz频谱支付5亿9800万令吉，假设700MHz频谱价格比900MHz频谱的每MHz2100万令吉高出40%，大马投行相信10MHz将耗费数码网络3亿令吉。

该行说，明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）和亚通（AXIATA，6888，主板贸服组）现净负债占营运盈利（EBITDA）比重为2倍和1.1倍，相信凭藉数码网络低负债比，以及积极融资策略和大股东挪威电讯鼎力支持下，有望使集团可提出最具竞争力的出价来抢夺新频谱和潜在并购机会。

“虽然管理层不愿透露并购意愿，但我们相信市场整合将是壮大市场地位的关键，但价格和管理权将是成败关键。”

数码网络日前公布，将发售最多50亿令吉的15年期伊斯兰中期票据，以及10亿令吉的7年伊斯兰商业票据，以作为资本开销、普通营运资本或企业用途，集团日常业务并不需要额外融资，主要是其现金流足以支撑资本开销和100%的派息率。

同时，该公司管理层透露，基于上述票据获得大马评估机构（RAM）AAA/稳定和P1评级，利息开销将低于现有债务，而管理层也透露集团承诺未来3年将维持净债务占营运盈利低于2倍水平，意味着集团有能力进一步举债至40亿令吉。

有鉴于此，大马投行维持数码网络“守住”评级和4令吉95仙目标价不变。