（吉隆坡7日讯）卡塔尔被7国切断外交关系的危机，料危及大马建筑公司在该国的工程进度，其中以WCT控股（WCT，9679，主板建筑组）及睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑组）风险比较大，反观世霸动力（SERBADK，5279，主板贸服组），料可从中得益。

继沙地阿拉伯为首的4个国家（阿拉伯联合酋长国、埃及、巴林及也门）宣布与卡塔尔断交后，马尔代夫及利比亚也随后跟进，除了切断海陆空联系，其他与之断交的国家（埃及除外）已命令其国民在14天内撤离卡塔尔。

联昌研究指出，大马建筑公司不少在中东有业务，此进展料潜在负面影响在中东有业务的建筑承包商，特别是可能导致在卡塔尔进行中的建筑工程进度及付款放缓。

联昌查证后获知，断交料影响机械及原料运输，短期内导致工程延迟。联昌研究名单下的建筑股，WCT控股及睦兴旺工程在卡塔尔各有一项联营工程。

WCT联营5.4亿计划

WCT控股在多哈联营的Lusail发展计划，及Al-Ali各占70：30联营份额，联营价值5亿4500万令吉，占48亿令吉订单的11%。该计划预订于2017年杪完成。

以10%税前利润计，若计划未延迟，料可贡献WCT控股2017财政年29%净利。该计划占2017年第一季集团总资产1%。

于此同时，WCT控股2017年第一季的7亿9000万令吉贸易应收款有68%来自海湾国家相关工程，约5%或4000万令吉与Lusail计划相关。

睦兴旺获4.38亿合约

至于睦兴旺工程，今年1月其49%中东子公司刚赢取卡塔尔经济区（Manateq）4亿3810万令吉道路及基建工程合约，预订与2018年次季完成。

此合约占该公司21亿令吉订单的10%，若无延迟，预测可为2017财政年增加11%净利。

联昌指出，睦兴旺工程的70亿令吉竞标值料纳入卡塔尔潜在新合约，相信将包括完成建筑、基建设施及新一期的经济区（QEZ3）延长合约。

卡塔尔外交风暴一度冲击受波及大马公司，但负面冲击渐渐被消化，WCT控股今日股价涨4仙，收在2令吉14仙。睦兴旺工程股价变动不大，收市报2令吉72仙，涨2仙。世霸动力在周二显著波动后，股价先稳后跌，收市跌1仙，挂2令吉零7仙。

建筑领域维持“加码”

尽管中东不平静，但联昌维持建筑领域“加码”评级，因建筑公司的工程量依然由本地大型轨道工程合约主导。

卡塔尔方面，联昌将紧密观察这次外交危机的进展。

卡塔尔为2022年世界杯主办单位。

下半年，联昌首选金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）；睦兴旺工程在赢取本地工程及强劲业绩表现支撑下，股价跌3.6%不失为入场好时机。

世霸动力：不受影响

世霸动力董事经理拿督卡林发文告澄清卡塔尔业务不受影响后，大众研究认为无需太担心。

卡林在文告内大派定心丸，表示公司在卡塔尔的业务依然活跃，不受中东断交波风波影响，同时也强调，身为大马公司，没有立场参与此事。

承包商空缺料带来更多机会

他说，公司提供的营运及维修（O&M）不受断交风波影响，反观随这些国家撤离，承包商空缺料带来更多机会，为气体生产商提供支援服务。

大众假设发生最糟状况，该公司卡塔尔业务发生危机，预测将导致2018财政年营业额及盈利下滑13%及14%。

尽管如此，该行不预见，卡塔尔业将为该公司带来显著影响。

2017年第一季，卡塔尔为该公司第二大营业额贡献者，贡献21.2%营业额。2016年，卡塔尔贡献占16%总营业额。

世霸动力在卡塔尔主要提供O&M服务，预计随着其他国家贡献成长，卡塔尔贡献料在2017财政年合理化，介于10-13%。

大众研究持续看好该集团扩展至发电业务的计划，因身为资产持有人、承包商及营运商，一旦卡塔尔贡献从缺，发电业务可发挥其缓冲功能。

有鉴于此，大众维持世霸动力“超越大市”评级，目标价2令吉85仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1650667/%E5%8D%A1%E5%A1%94%E5%B0%94%E5%A4%96%E4%BA%A4%E5%8D%B1%E6%9C%BA%E6%B3%A2%E5%8F%8A%E5%B7%A5%E7%A8%8B%EF%BC%8Ewct%E5%92%8C%E7%9D%A6%E5%85%B4%E6%97%BA%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8%BE%83%E5%A4%A7