（吉隆坡27日讯）顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）全面收购生产手术手套为主的Aspion公司股权，分析员普遍认为收购价合理，未来两年净利将有望增加6%及7%，或是明年净利可增长10至15%之间。

肯纳格研究指出，顶级手套以16倍至18倍本益比收购Aspion公司，比整体行业折价25至33%之间，显示收购价合理。预料将使公司2018年及2019财政年净利增加6%及7%，也使公司净现金7000万令吉转为净负债13亿令吉或0.5倍水平。

兴业研究估计，该公司是以16至18倍的2018财政年净利8000万令吉代价收购，预料收购价介于12亿8000万至14亿4000万令吉之间，并预期该公司将以美元贷款融资大部份收购资金。

兴业认为，上述收购计划将加强其高档手术手套市场及新科技专利权，使该公司成为手术手套市场的领导者，全球市占率可从目前12%增加至29%，同时加强其盈利能力及提高产品赚幅，特别是手术手套赚幅比一般检查手套高出至少30倍，预料使公司2018财政年净利增加10至15%之间。

目前Aspion公司产能为14亿6000万只手术手套及33亿6000万只检查手套，预料在2019年分别增加至30亿只及29亿只。

肯纳格研究表示，顶级手套扩充计划包括兴建两座新工厂，即2018年3月落实的31号工厂及2018年12月完成的32号工厂，将使它年产能增加78亿只手套。截至2018年杪时，该公司产品年产能将达到597亿只（增加15%）。

大华继显指出，顶级手套收购Aspion公司有利也有弊，完成收购后将从净现金情况转为净负债率0.6倍，主要是Aspion公司高负债及举债进行收购所致，不过这是项增加公司价值的收购计划。

该行指出，预料该公司的资本开销，将难以保持在占销售额的5至10%水平，从而影响其营业额成长（5年复合平均成长率为10%）。同时，美国联储局正有意升息，料使其美元收购借贷成本潜在走高风险。

今日闭市，顶级手套涨10仙，收报6令吉85仙。