（吉隆坡4日讯）拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业产品组）核心净利亏损虽收窄，惟价格战硝烟未散，短期内展望依旧蒙尘。

今日闭市，拉法基马跌26仙，收报6令吉60仙。

艾芬黄氏研究对该公司最新业绩深感失望，因该公司首9个月净亏损达1亿3500万令吉。

艾芬黄氏早前预期，2017财政年的净利预测介于1900万至5000万令吉。

马银行研究表示，对比第二季，该公司自由现金流（FCF）从负数5700万令吉恶化至9900万令吉，归咎于较高的资本开销，这也将负债率从7%推高至13%。

产业若回稳
明年下半年有望转盈

艾芬黄氏认为，该公司第四季亏损依旧，主要是竞争激烈，而采取削价战之故。假设产业领域回稳，再加上基建业大事发展，那么拉法基马2018年下半年有望转亏为盈。

马银行看法较为正面，以营运盈利（EBITDA）而言，该公司已经转亏为盈了，并预期该公司2018财政年的平均售价可调高15%，销量可走高6%，惟一面对的风险，是成本过高。

整体来说，艾芬黄氏预期该公司2017及2018财政年的亏损为1亿7300万令吉及2600万令吉，按股息贴现模式（DDM）估值后，决定下调该公司的评级与目标价，从“守住”下砍至“卖出”，目标价则从5令吉75仙，下砍至5令吉62仙。