（吉隆坡25日讯）KLCC产托（KLCC，5235SS，主板产业投资信托组）2017财政年核心净利按年跌2.2%至6亿9500万令吉，分析员普遍认为基于办公资产地点策略、租率稳定增长，可保稳定钱景，最大的挑战是目前隆地区办公室供过于求问题。

尽管管理层认为长线办公租户可稳住表现，但丰隆研究不认为隆市区办公楼供应过剩不会在两三年解决。

不过，安联星展研究说，KLCC产托一半营收来自办公楼出租，国油双塔长达15年租约，三年一调租的调幅9%至14%，且租户纪录良好，两大主要租户为国家石油与埃克森美孚。

虽然“钱景”稳定，但联昌研究认为KLCC产托近期欠缺重大的重估催化剂，基于其规模较同侪大、地点策略、办公资产稳定，以溢价交易属合理，惟今后三财政年周息率介于4.8%与5.2%，稍逊同侪平均5.6%至5.8%。

目前旗下的大地宏图（Dayabumi）大厦资产强化晋入第三期，扩展100万方英尺总出租面积，一半为办公空间。至于KLCC阳光广场的Lot D1（130万平方英尺总出租面积）则等候适合主租户涌现，才展开发展。

联昌认为2018财政年料继续由办公室资产主导，因具100%出租率和长远租约；另外阳光KLCC大厦租户平衡措施料这个年度完成，可回复98%出租率和提供更佳租户流；同时东方文华酒店获装修酒店，下财政年完成和增出租率，获更高费率。

联昌指出，2017财政年高管理成本（高人事成本和管理服务低利息收入）使2017财政年税前盈利按年跌0.2%。

MIDF研究指出，该公司零售资产在2017财政年按年跌0.4%，主要是前财政年一次过回退租金，扣除这些料可在正面租金增长驱动而按年增1.5%。

马银行研究下调今后两年财测1%，长远前景不变。

肯纳格研究预期今明两财政年料受低个位数租金调涨所推动，东方文华入住率料50%调高至60%，料这两财政年每单位股息介于35.4仙至36.0仙之间，周息率4.5%至4.6%。

http://www.sinchew.com.my/node/1722595/产业地点策略．租金适度增长．klcc产托钱景稳定