新山讀者陳先生問：

合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服組），（1）該公司業務狀況如何？ （2）前景如何？（3）以目前的價位可以長期持有嗎？

答：（1）&（2）：聯昌研究在10月20日對合順油氣進行剖析，針對該公司的業務狀況及前景，該行的一些看法可供參考。

聯昌研究在訪問其管理高層後，先看看最近原油價格重挫的影響；該公司管理高層披露，雖然最近全球原油價格下跌，該公司旗下鑽油台的合約並沒有受到影響，不必為合約中價格差價提供撥備金。

該公司高層對公司業務前景保持正面。該行將其估值持續定在2016年財政年預測本益比21.2倍，或等於市場預測本益比16.3倍擁有30%的溢價。

該行保持買進評級，目標價為5令吉11仙（當時市價為3令吉45仙），特別是積極擴展鑽油台活動，包括旗下新的NAGA 8鑽油平台獲得及簽定合約後，料是潛在的價值重估的催化劑。

該公司旗下鑽油平台的出租收費率已經鎖定，包括最新進入越南市場的NAGA6已經進入油田開始運作。

若是目前掀起的原油價格重挫持續，對未來的合約可能會有一點影響，惟相信這僅是暫時性的影響，最終石油價格將落在一個更穩定水平。目前該公司沒有積極地進行併購活動，惟它卻持開放態度開拓良機。

該公司的合約訂單穩定，截至今年8月31日為止，手握合約達21億令吉。

而競標中的合約總值為59億令吉，主要來自大馬及海外市場的23項涉及各時段的短期至長期的合約競標，這顯示市場對該公司擁有的升降式鑽油平台的需求良好。

該公司保持原定計劃，就是每年增加至少1座鑽油平台。該公司在2014年接收3座鑽油台，而NAGA 8則在2015年8月間接收。

（3）聯昌研究認為，投資者應對該公司持有更長遠的看法，以及趁原油價格大跌所引起的股價大跌，趁機進行逐漸累積其股票。

在過去6個月裡，本地證券研究給合順油氣的平均目標價為4令吉71仙。

截至10月24日，該公司股價為3令吉46仙，尚有約36.13%的空間，加上本地油氣業前景還不錯，是否可以長期持有，上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）