讀者龍女士問：

請問東南物流（TNLOGIS，8397，主板貿服組）值得買進嗎？該公司的業務前景如何？為何該股價一直跌？ 會跌到多少才可買進？

答：值不值得買進，在過去至少6個月裡，並沒有證券行對東南物流業務與前景進行剖析，所以，這裡沒有分析員給予任何推荐，包括是否值得買進。

不過，可探一探該公司的最新業績表現，試圖尋找一些投資線索與端倪。

截至2014年9月30日為止，該公司次季淨利為1千480萬3千令吉（每股淨利為3.52仙），前期淨利為1千174萬9千令吉（每股淨利為2.80仙）。次季營業額為1億4千721萬3千令吉，前期為1億3千332萬3千令吉。

首半年淨利則為2千799萬7千令吉（每股淨利為6.66仙），前期淨利為2千710萬2千令吉（每股淨利6.45仙）。營業額則增加至2億8千149萬1千令吉，比較前期為2億5千755萬1千令吉。

該公司表示，最新的次季及首6個月業績較好，主要是爭取得更多新的物流貨運客戶。

15年有利可圖

翻看過去16年的業績表現（1999年至2014年），除了2006年之外，其餘15年都是有利可圖，雖然淨利表現參差不齊。

同時除了2005年外，每年都有派發股息。看似為一家經營表現還不太壞的公司。

至於是否值得買進，上述一點資料可供參考。

談到該公司的業務前景，甫於11月24日宣佈最新次季業績時指出，2015年的全球及區域經濟氛圍料持續深具挑戰。

該公司意識到行業的發展及瞭解保持公司市占率是長期可持續的最重要因素。

該公司將加強核心業務及能力，及提昇客戶發展的企業策略及服務創新，以便在競爭營運環境下與眾不同。展望未來，該公司將繼續尋求新業務機會，專注營運效率及成本控制效率，以更好的應付市場競爭。

至於該公司旗下的產業發展業務（主要興建工業園），該公司認為它將對2015年財政年持續作出正面的盈利貢獻。

基於以上情況，該公司預料將交出另一個良好盈利表現的業績。

跌跌不休原因不詳

理論上而言，最近全球原油價格大跌，應該對該公司旗下的物流貨運業務有利，因為需要消耗較多的燃油，油價跌將減少營運成本。不過，若是油價走勢過於激烈，相信沒有太大好處，特別是其客戶在面對困境時，也會間接負面打擊整體業務表現。

該公司股票一直跌，真正原因不詳。除了該公司的股票在去年杪進行拆細1變5，之後以2股送1憑單，使股票數額增加至逾5倍，股票流通量增多沖淡盈利，相信是一些股東趁機套利，使股票承受賣壓所致。惟整體而言，在股票拆細後的表現也不會太差，持續在約1令吉水平。

至於要跌到那個水平才可買進，你可以試用上述最新業績中的年度每股淨利，計算出它的本益比估值，以決定在何水平進場的其中一項考量因素。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）