根據美銀美林調查顯示，國際投資人5月對美國股市的投資配置降至逾7年來最低，同時仍將歐元區作為股市投資的主要目標。

由於連串美國經濟數據令人失望且美元升值，全球投資人出於擔心，將對美國股市的投資比重降至較基準低配19%，上月為較基準低配12%。

美銀美林針對169位基金經理的月度調查。本次調查時間為5月8-15日，正值標準普爾500指數多次觸及紀錄高位。受訪基金經理管理的資產規模為4千790億美元。

目前美國與全球其他市場的倉位對比情況為2007年11月以來最為極端，相比於整體市場，反向操作者將傾向於做多美國股市。

儘管70%的受訪者都預期全球經濟成長將會增強，且油價上漲已將通脹預期推升至10個月高點，但有關美國首次升息的預測已被推遲。

超過一半的受訪者現在預計，美聯儲2006年6月以來的首次升息將在今年第四季或更晚。

同時，淨49%的受訪者5月超配歐元區股票，比例高於4月的45%。僅有十分之一的基金經理人低配歐元區股票。投資者對歐元區股票的持倉仍滿滿。

整體而言，投資者削減全球股票配比，淨47%為超配，為6個月來最低。全球債券配比降至淨60%為低配，為9個月來最低，受到4月和5月全球債市挫跌的影響。

雖然股市和債市的估值可能都偏高，但投資者認為今年最大的波動性風險在債市。僅有5%的受訪者預計今年債券收益率會下跌。

鑒於原油價格自1月低點已經反彈約50%，只有淨13%的受訪基金經理認為油價低估，為8個月來最低比例。

投資者5月的現金配比從4月的4.6%下滑至仍“偏高的”4.5%。美銀美林稱，現金比例超過4.5%，被視為股票的反向“買入”信號，低於3.5%則觸發“賣出”信號。（星洲日報／投資致富‧投資大班）